整体通胀表现 - 9月CPI同比增速上行至3%，环比增速略降至0.3% [2] - 核心CPI同比回落0.1个百分点至3%，环比增速也有所回落 [2] - 通胀同比上升主要由能源项反弹拉动，而食品和核心服务有所回落 [4] 能源通胀 - 9月CPI能源项同比增速上升至2.8%，较上月大幅上行2.6个百分点 [5] - 汽油项同比增速降幅收窄至-0.5%，电力价格同比增速下降至5.1% [5] - 9月布伦特原油均价为68.2美元/桶，10月以来均价连续下跌至64.9美元/桶，主因地缘局势缓和及经济增长前景偏缓 [5] - 未来能源通胀或在低位震荡，油价或维持区间波动 [5] 商品通胀 - 9月核心商品同比增速录得1.5%，与上月持平，环比增速略有下行 [2][7] - 新车和二手车环比增速均有回落，曼海姆二手车报告显示9月销售放缓，消费者需求或已提前释放 [2][7] - 家具物资和服装环比增速略有上行，关税影响显现温和 [2][7] - 未来汽车价格缺乏持续上涨动力，商品通胀或表现温和 [7] 服务通胀 - 9月核心服务同比增速降至3.5%，环比增速微降至0.2% [10] - 业主等价租金同比增速回落0.2个百分点至3.8%，未来几个月或继续降温 [2][10] - 交通服务同比增速大幅回落1个百分点至2.5%，机票和汽车保险价格环比增速放缓 [2][10] - 医疗服务同比增速小幅下滑0.3个百分点至3.9% [10] 通胀预期与货币政策影响 - 10月密歇根消费者1年通胀预期略降至4.6%，5年通胀预期上行至3.9%，显示消费者对未来通胀上升风险存在忧虑 [12] - 9月CPI数据公布后，市场对年内还有2次降息的预期得到巩固 [14] - 核心CPI同比回落及通胀表现温和缺乏大幅上涨动力，为美联储继续降息铺平道路 [14]