总体评价结果 - 2025年第三季度证券公司执业质量评价结果发布，共有103家券商参评 [1][3] - 评价体系以100分为基础分，通过专业质量得分加分和合规质量扣分进行综合计算与排名 [3] - 前十名榜单出现显著洗牌，仅4家券商成功守榜，6家为新晋券商 [3] - 国金证券取代申万宏源成为季度榜首，东北证券、浙商证券、民生证券排名大幅跃升并跻身前十 [1][3] 排名变动分析 - 东北证券排名从第29名大幅提升至第2名，浙商证券从第65名升至第6名，民生证券从第97名升至第7名，平安证券从第15名升至第5名 [3] - 上季度榜首申万宏源证券本季度下滑至第8名，中信建投、中信证券、国信证券及银河证券等多家大型券商跌出前十 [3] - 排名前列的券商中，大型券商与中小券商数量旗鼓相当 [3] 业务格局分化 - 北交所做市业务以大型券商为主，得分前五名为中信证券、国投证券、国金证券、银河证券、兴业证券 [8] - 全国股转系统做市业务以中小券商为主，得分居前的是东北证券、开源证券、上海证券、国元证券、天风证券 [8] - 经纪业务基本被大型券商包揽，加分较多的包括东方财富、国信证券、华泰证券、国泰海通等 [8] - 研究业务方面中小券商更胜一筹，加分最多的前十名中多为中小券商，如开源证券、华源证券、东吴证券等 [8] 投行业务与项目储备 - 东北证券、浙商证券、民生证券、平安证券排名提升主要得益于北交所保荐业务和发行并购业务加分较多 [4] - 北交所排队申报项目储备呈现大小券商分庭抗礼的态势，国泰海通以11个项目居首，国金证券和中信证券分别有7个和6个项目 [9] - 项目储备排名前十的券商中，大型券商和中小券商平分秋色 [9] 专业质量与合规质量 - 国金证券尽管合规质量扣分居首，但专业质量得分高达50.82分，与第二名东北证券的38.19分拉开较大差距，最终总分排名第一 [11] - 三季度合规质量扣分较多的前十家券商问题主要集中在北交所保荐业务或新三板发行并购业务上 [11] - 中金公司因新三板持续督导业务被扣2分 [11]