核心观点 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》落地近半年，推动行业从“重规模”向“重质量”转变，涉及生态理念、投研能力、投资者服务和市场生态等多维度深刻变革 [2] - 行业核心驱动力实现从“规模导向”到“质量优先”的切换，驱动行业转向“精耕细作”，并带来“规模与业绩”的正向循环 [4] - 高质量发展浪潮将全方位重塑行业竞争格局，未来三到五年，具备核心能力的基金公司将脱颖而出 [24][27][28] 生态理念变革 - 实施《行动方案》推动公募行业完成一场“触及根基的生态性变革”，是对行业经营理念、运作模式的系统性重塑 [3][4] - 方案推动资本市场生态的系统性完善，通过规范销售渠道、压实机构责任，推动“基金公司－销售机构－投资者”形成良性互动闭环 [4] - 行业正加速从“重规模”向“重质量”转变，这一转变倒逼基金公司提升投研核心能力、强化产品创新和提升客户服务能力 [5] - 《行动方案》最根本的作用是重塑和强化行业的发展定位和经营理念，强调以投资者最佳利益为核心，助推行业从重规模向重投资者回报转型 [5] 投研能力升级 - “提升投研核心能力”是高质量发展的基石，基金公司围绕投研体系建设、人才梯队培养、科技赋能等方向持续发力，推动投研能力从“个体驱动”向“体系驱动”转型 [7] - 各家基金公司结合自身优势探索特色投研体系升级路径，“一体化”“团队化”成为共同趋势，例如中欧基金的“资管工业化”和博时基金的投研一体化小组 [8] - 基金公司通过人才梯队建设与长期导向的考核激励机制优化投研能力，并加大对AI、大数据等技术的投入，将科技工具融入投研全流程 [9] 投资者服务优化 - 行业从降费让利、产品创新、投教陪伴三个维度发力，落实“以投资者为中心”的理念，旨在提升投资者获得感 [11] - 费率改革使行业竞争逻辑发生根本性转变，行业生态向“业绩驱动”转型，主动权益、固收、指数等多个品类均下调了管理费 [11] - 基金公司积极落实“提升投资者获得感”，新发产品设置募集规模上限，及时暂停热门产品申购以保障基金稳定运行和持有人投资体验 [12] - 投资者教育工作创新不断，如博时基金打造有创意有干货的投资知识内容，中欧基金发布《服务公约》提出四大服务准则 [12] 产品创新与风控 - 行业积极推动产品业务守正创新，从过往的“供给驱动”转向“需求引领”，构建更为多元化、精细化、工具化的产品体系 [14][16] - 平安基金加速权益产品布局，主动与被动双轮驱动，并将主动权益产品细分为四大系列以满足不同投资者需求 [16] - 费率改革和合规风控成为支撑行业转型的重要动力，基金公司通过金融科技赋能、优化运营流程等方式应对管理费收入下降压力 [20][21] - 海富通基金新增及修订多项合规管理制度，上线AI合规知识库，新建多个专项方案强化流动性风险与信用风险的防控能力 [21] 行业挑战与竞争格局重塑 - 转型面临内部惯性思维与利益格局的双重局限，以及外部销售渠道盈利模式和投资者短期投资心态的制约 [24][25][26] - 高质量发展浪潮将全方位重塑行业竞争格局，行业正从规模比拼转向价值竞争 [24][27] - 未来三到五年，具备系统化能力的头部机构、主动权益投资能力强或被动型产品优势明显的基金公司有望脱颖而出 [28] - 基金公司需在完善工业化体系、优化产品结构、强化投资者陪伴三个方面深化转型，能够提供系统性服务的公司会抢占先机 [28][29]