财务业绩表现 - 第三季度营业收入为18.86亿元，同比增长9.63% [3] - 第三季度净利润为2.63亿元，同比下降近36% [3] - 前三季度营业收入为65.45亿元，同比增长8.58%；净利润为14.66亿元，同比下降4.28% [3] - 三季报公布后股价一度大跌超过5%，收盘逆势下跌3.53%至35.8元/股 [4] 费用支出分析 - 前三季度销售费用为12.32亿元，同比增长33.15%，占营业收入比例逼近五分之一 [5] - 第三季度销售费用为4.2亿元，同比增长33.3%，占营业收入比例达22.2%，费用率同比上升近4个百分点 [5] - 费用增加主要投向研发投入、国内外品牌建设、全球网络布局三个方向 [5] - 管理费用和研发费用也有一定上涨 [5] 公司战略与运营 - 公司积极布局数字化、可穿戴化产品，并加大研发团队人才引进 [6] - 围绕血糖产品构建以持续血糖监测为中心的全渠道品牌建设，以提升市场占有率 [6] - 全球化是公司核心战略，正推动全球销售网络建设和人才招聘，加速属地化 [6] - 以泰国市场本土化路径为模板，向印尼、越南等国推广，并拓展欧美、中东、非洲等市场 [6] 运营数据与市场观点 - 截至2025年9月30日，应收账款为11.1亿元，较2024年底增长55.54%，主要因销售规模增长 [7] - 有市场观点认为公司营业收入个位数增长恐难突破，20倍左右市盈率估值并不低 [7] - 劳动力与材料成本上涨是未来趋势，新品研发、海内外营销等需大量资金支撑 [6]