文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 李星宇（18810112501） 核心观点 1、重要数据回顾 ：①美国9月CPI同比低于预期，10月制造业PMI回升，10月消费者信心指数回落，9月成屋销售小幅上升。②欧 元区10月制造业PMI回升。③日本9月出口反弹，9月CPI同比涨幅扩大，最大工会组织将在明年寻求5%或以上的薪资涨幅。 2、美国基本面高频 ：①景气上行的有：物价（大宗价格回升）。②景气下行的有：WEI指数（经济景气下行）、消费（红皮书商 业零售同比边际回落）、地产（房贷申请数量回落）、物价（美国汽油零售价回落）。 3、美国流动性高频 ：①美国和欧元区金融条件放松。②离岸美元流动性：日元兑美元及欧元兑美元掉期点收窄。 报告摘要 一、过去一周重要数据回顾 1、美国9月CPI同比低于预期，10月制造业PMI回升，10月消费者信心指数回落，9月成屋销售小幅上升。 2、欧元区10月制造业 PMI回升。 3、日本9月出口反弹，9月CPI同比涨幅扩大，最大工会组织将在明年寻求5%或以上的薪资涨幅。 二、周度经济活动指数 美国经济活动回落 。10月1 ...