美国公募基金市场概况 - 截至2024年末，美国市场共同基金总规模达20.2万亿美元，ETF总规模达10.3万亿美元，是全球最大的公募基金市场之一 [5] - 截至2025年9月末，美国市场非货币公募基金中，开放式基金合计规模22.04万亿美元，ETF合计规模12.65万亿美元 [18] 月度收益表现 - 2025年9月，美国股票型基金、国际股票型基金、债券型基金、资产配置型基金收益中位数分别为1.81%、2.44%、0.93%、2.25% [1][7] - 2025年9月，美国股票型基金中，大盘成长风格收益最好，收益中位数为4.09%，小盘风格收益较低，收益中位数为0.57% [10] - 2025年9月，国际股票型基金中，投向大中华区的基金表现较好，收益中位数为7.38% [10] - 2025年9月，债券型基金中，美国市政债表现较好，收益中位数为2.34% [13] - 2025年9月，资产配置型基金中，目标日期型基金收益最高，收益中位数为2.61% [13] 资金流向分析 - 2025年9月，主动管理型基金整体净流入79亿美元，被动基金整体净流入785亿美元 [8][21] - 按产品类型细分，2025年9月美国市场开放式基金中，主动开放式基金资金合计净流出428.3亿美元，被动开放式基金净流出143.31亿美元；主动ETF净流入507.31亿美元，被动ETF净流入928.44亿美元 [21] - 2025年9月，美国市场开放式基金中，债券型基金资金净流入333亿美元，股票型基金资金净流出877亿美元 [8][27] - 2025年9月，美国市场ETF中，股票型、债券型ETF资金净流入较多，分别达918亿、386亿美元 [8][27] - 在股票型基金中，开放式基金与ETF资金流向相反，表现为资金流出开放式基金并流入ETF [8][27] - 美国开放式基金规模Top10资管机构大部分均有资金净流出，其中Vanguard、Capital Group资金净流出较多，分别净流出199亿美元和79亿美元 [8][30] - ETF方面，美国ETF规模Top10资管机构均有资金净流入，其中iShares、Vanguard净流入最多，分别为497亿美元和307亿美元 [8][30] 新发产品动态 - 2025年9月，美国基金市场新成立基金共78只，其中包括71只ETF和7只开放式基金产品 [3][43] - 按资产类别区分，2025年9月新成立股票型基金57只、债券型基金20只、资产配置型基金1只 [3][43] - 新成立基金合计规模为1025万美元 [44] 头部资管机构观点 - PIMCO认为，美国关税平均将达到19%左右，这将有助于供应链和企业行为方面的结构性重组，关税制度和美国的其他政策举措将开启一段全球分裂时期 [47][49] - Fidelity指出，尽管关税出现波动，但股市表现良好，人工智能的上涨支撑了美国的大型科技股，并且这种情况正在扩大，只要盈利实现，这种势头就会持续下去 [49] - BlackRock表示，欧洲企业盈利增长滞后使其对欧洲股市持中立态度，相对更看好美国股市 [49] - 科技投资继续为美国经济的韧性和股市表现提供动力，人工智能相关的资本支出可能仍然是美国投资增长的驱动力直到2026年 [49]