科创板科创成长层上市事件 - 禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司于10月28日正式在上交所科创板上市，成为科创板科创成长层首批新注册公司 [1] - 截至上市日上午收盘，禾元生物、西安奕材、必贝特股价分别上涨202.96%、210.21%、93.7% [2] 上市企业观点 - 上市有助于公司加大产业投入，加快生产线速度，缓解市场紧张局面，实现跨越式发展 [5] - 科创板上市激活生物医药产业创新发展，促进我国生物医药从跟跑仿制转变为创新 [5] - 科技型企业前期需投入大量资本进行长期研发，阶段性亏损是厚积薄发、磨炼内功的必经之路，并非经营不善 [5][6] - 科创板上市是发展历程中的里程碑和新起点，公司将持续推动技术创新与迭代，构建更坚实的核心竞争力 [6] 保荐机构观点 - 科创板科创成长层设立代表资本市场从服务成熟企业转向培育早期企业，上市价值导向从以盈利为导向转向以未来产业为导向 [8] - 尽职调查重心从财务真实性、内控有效性转向行业、技术、市场、商业模式，需穿透理解并解释行业趋势、技术原创性与先进性 [8] - 估值方法从基于历史收入利润转向基于未来预测，需要科学家具备投资人思维 [9] - 科创板第五套标准适用范围扩大至人工智能、商业航天，相关企业申报IPO意向踊跃 [9] - 科创板科创成长层以更包容的上市标准、更契合的监管逻辑、更完善的发行机制，为"硬科技"企业打造资本市场新赛道 [9] 投资机构观点 - 科创板"1+6"政策改革拓宽投资机构退出渠道，提升投资精准度，优化资本循环效率，推动"科技—产业—金融"良性循环 [12] - 改革打破"唯盈利论"桎梏，让更多"硬科技"企业获得资本助力，形成"技术突破—资本反哺—产业升级"的正向循环 [13] - 科创板激发中国创投行业投资热情，成为科技创新再次加速前进的"助推器" [13]