就在今天，中泰资管旗下基金的2025年3季报已全部出炉。 这个季度，结构化行情持续演绎，我们见证了上证综指创下十年新高，也正体会着市场情绪的起起落落。 此刻，充分了解基金经理的应对和筹谋布局，仍是我们对持有人的由衷建议。 以下是我们对于部分产品季报观点的摘编汇总，方便大家快速阅读。 姜 诚 3季度市场整体表现不错，但也有结构性分化，在银行股的拖累下，大盘价值风格甚至有所下跌。我们组 合中的股票也涨跌互现，在长期判断不变的情况下，涨得多的就减一些，跌得多的就加一些，整体仓位变 化不大，除了基于上述原则的交易和为应对申赎进行的被动交易之外，主动交易频率较低。 市场涨势喜人，有观点认为主要是资金面推动的水牛，对此我们并不赞同。以人工智能为引领的各个行业 多面临需求的快速爆发，新能源领域的需求扩张也超预期，除地产和高端白酒外，基本面向好是普遍现象 。我们认为这一轮有基本面向好的因素，而不只是水牛。 我们的组合表现相对"迟钝"，不止是净值涨速较慢，组合本身变化也不大，这与投资框架有关。以基本面 为核心的投资者中，有的关注需求的一阶导数（增长率），有的更关注二阶导数（加速度），而我们致力 于对未来分红的现值求积分，增速和 ...