张坤的投资观点与市场预判 - 核心观点：市场过度放大中国内需短期不利因素，忽略长期结构性优势，预判未来中国消费增速将高于中国GDP增速及全球GDP增速 [4] - 认为14亿人统一大市场带来的规模效应无法忽视，优秀企业可充分放大其优势 [4] - 指出中国居民消费占GDP比例在主要国家中接近最低，该比例提升概率远高于下降 [22] - 长期看好中国经济，决策层有足够工具和智慧解决问题 [4][26] 基金业绩表现 - 代表基金易方达优质企业在2025年第三季度净值增长15.81%，超越业绩基准2.56个百分点 [6][8] - 过去六个月及一年表现分别为9.28%和9.62%，但均跑输基准，落后6.15和9.64个百分点 [8] - 业绩好转与重仓股腾讯控股、阿里巴巴、京东健康在三季度上涨32%-61%有关 [10][11] - 长期偏好的白酒股如泸州老窖、山西汾酒同期涨幅超10% [12] 投资策略与选股标准 - 坚持自下而上深度研究，不追逐短期市场热点 [14] - 选股标准包括：商业模式优秀、具备显著竞争力和议价能力、行业有持续成长空间、管理层能明智再分配资本 [14][16] - 通过长期持有，分享企业自由现金流和内在价值成长 [14][15] 对市场情绪的警示 - 引用"市场先生"概念，指出其短期情绪不稳定，易放大短期困难，忽略长期结构性因素 [18] - 以房地产销售额较四年前减半为例，说明市场线性外推了短期困境 [19][21] - 认为市场低估了中国内需潜力，当前人均GDP约1.3万美元，低于全球平均水平，发展空间巨大 [21] 持仓结构调整 - 股票仓位基本稳定，调整医药、消费和科技等行业结构 [28] - 分众传媒新进入易方达蓝筹基金前十大重仓股，占基金净值比5.49% [29][30][33] - 在易方达优质精选基金中主动增持分众传媒33.33% [32] - 易方达亚洲精选基金中，SK海力士与阿斯麦退出重仓股，谷歌公司首次进入，或体现从半导体硬件向AI软件服务的配置倾向 [34][35][36]