市场环境与策略配置观点 - 前期市场扰动因素缓解，上证指数回升至3950点位上方，市场信心在二十届四中全会公报推动下提升 [3] - A股市场临近中美谈判关键节点，上证指数接近4000点，市场分歧加大导致波动放大，但中长期政策导向支持市场向上趋势，回调空间有限 [4] - 量化策略配置优先级为股基增强策略 > 海外权益策略 > 常青低波策略，股基增强策略在当前时点更具弹性，常青低波策略可作为优化组合波动的底仓配置 [4] - 海外市场方面，前期关税扰动已大部分缓解，美股受政府停摆、关税担忧及AI资本开支影响呈现高位震荡，但科技发展趋势驱动力强劲，中长期上行趋势看好 [4][5] 工具化基金组合表现跟踪 - 常青低波基金策略本周收益2.256%，今年以来收益13.110%，策略运行以来累计收益21.942% [9] - 股基增强基金策略本周收益2.441%，今年以来收益21.315%，策略运行以来累计收益30.460% [9] - 现金增利基金策略本周收益0.026%，今年以来收益1.280%，策略运行以来累计收益4.191%，累计超额收益0.520% [6][9] - 海外权益配置基金策略本周收益0.929%，今年以来收益12.137%，策略运行以来累计收益39.576% [9] 各基金组合特征与构建思路 - 常青低波基金组合波动率与最大回撤显著优于基准，在2024年初市场波动中回撤控制良好，兼具防守与进攻性 [10][20] - 股基增强基金组合策略运行时间较短，表现与基准接近，采用均衡配置，旨在挖掘基金经理的选股Alpha能力，未来市场环境改善后弹性有望增强 [11][21] - 现金增利基金组合通过风险剔除和打分优选持续跑赢基准，累计超额收益超过0.39%，为现金管理提供有效参考 [13][22] - 海外权益配置基金组合作为A股补充工具，在美联储降息和AI科技带动下累积较高超额收益，通过长短期技术指标筛选全球指数进行配置 [16][19][23] - 基金组合构建采用量化方法，主动权益基金结合持仓与净值维度因子优选低波基金，货币基金基于费率、久期等多维特征筛选，QDII基金综合动量与反转效应进行全球化配置 [18][22][23]