展望"十五五"开局之年，于翔认为，政策的"精准度"与"新渠道"远比单纯的"规模"更值得关注。 在构建可持续内需动力方面，除补贴外，更根本的制度性改革在于"增收减负"；而对于外资回流， 除了基本面边际改善，中国能否成功实现"再通胀"、重塑名义增长，将是更具决定性的因素。 经济观察报：党的二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开，全会审议通过了《中共中央关 于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。"十五五"规划建议强调"提质增效"与"高 质量发展"，而非单纯追求增速。当前市场对"逆周期调节"的期待，似乎仍聚焦于地产、基建等传 统抓手。资本市场应如何准确理解"十五五"期间"高质量发展"的内涵？ 理解下一阶段的宏观调控，关键在于认识到"精准滴灌"正在系 统性地取代"大水漫灌"。近期设立的消费再贷款、科技创新再 贷款以及5000亿元投向数字经济、人工智能等八大领域的新 型政策性金融工具，正是这种新范式的体现。 作者： 王雅洁 封图：图虫创意 当市场仍在传统"逆周期"工具箱中寻找强刺激信号时，宏观调控的政策已然呈现新的逻辑。 他表示，近期设立的消费再贷款、科技创新再贷款以及5000亿元投向数字经济、人工智 ...