事件概述 - 证监会主席吴清于2025年10月27日在2025金融街论坛年会上发表主题演讲，系统阐述资本市场改革核心方向并宣布多项政策落地举措[1] - 演讲背景处于“十四五”收官与“十五五”规划衔接、全球金融格局调整及新产业亟需资本支持的关键节点[1] 改革框架核心任务 - 任务一：板块改革纵深推进，在科创板“1+6”政策见效基础上，启动创业板改革并优化北交所制度，以完善多层次市场体系对新产业的适配性[2] - 任务二：夯实市场稳定基础，拟推出再融资储架发行制度，同时深化公募基金改革以引导中长期资金入市[2] - 任务三：扩大制度型开放，新推出的合格境外投资者方案实现审批开户“高效办”，并将优化互联互通机制深化内地与香港合作[2] - 任务四：强化风险防控与投资者保护，建立跨市场风险监测机制，发布23项举措织密中小投资者保护网[2] 对券商业务的影响 - 投行业务迎来新机遇期，科创板扩容、创业板改革及并购重组渠道拓宽预计推动股权融资规模持续增长[2] - 2025年前三季度A股IPO同比提升67%，再融资（剔除大额发行后）同比提升139%，头部券商承销优势进一步凸显[2] - 财富管理与机构业务双向升级，中长期资金入市有望带动基金代销、托管业务等机构业务增长[2] 行业展望与投资建议 - 随着投融资再平衡进入新阶段，企业客户资源、专业服务能力以及跨境服务能力更具优势的头部券商有望持续受益[1][2] - 头部券商预计将在投行业务生态演进的过程中继续维持领先地位[2]