核心财务与运营表现 - 2025年上半年公司实现营收9.35亿美元，同比增长31.8% [1][2][4] - 2025年上半年公司录得经调整利润（非国际财务报告准则计量）2.72亿美元 [4] - 2025年上半年公司促成的已完成订单超过4.55亿笔，同比增长34%，全球交易总额达59.67亿美元，同比增长17.7% [1][2] - 以2025年上半年闭环GTV计，公司是全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台 [1][2] - 2025年上半年公司平均月活商户达1970万个，平均月活司机约200万名，是全球平均月活商户最多的物流交易平台 [4] 中国市场业务分析 - 中国境内货运平台服务变现率从2023年的10.3%持续下降至2025年上半年的9.2% [5][6][7] - 2025年上半年中国境内货运平台服务GTV为45.67亿美元，变现率下降1.1个百分点导致收入减少近5000万美元 [7] - 中国境内多元化物流服务在收入中的占比显著提升，从2024年上半年的30.5%升至2025年上半年的40.1% [5][6] - 2025年上半年中国境内货运GTV为50.45亿美元，已完成订单3.61亿笔 [3] 海外市场业务分析 - 境外市场货运平台服务变现率保持平稳增长，从2022年的14.6%持续增长至2025年上半年的15.9% [7][8] - 2025年上半年海外市场收入合计占总收入的9.5% [6][14] - 公司业务已覆盖全球14个市场超过400个城市，将中国内地的成功商业模式复制至新市场是其重要打法 [4][13] - 2024年东南亚及拉美市场合计GTV为1243亿美元，预计将以4.1%的复合年增长率增至2029年的1517亿美元 [14] 行业背景与增长潜力 - 2024年全球公路货运总交易额中仅有2.4%通过数字平台完成，预计到2029年该比例将升至3.4% [15] - 2024年境外同城公路货运市场规模约为中国同类市场的三倍，未来增长空间较大 [14] - 公司正以试验性方式拓展新市场，并计划进一步渗透东南亚及拉美的现有市场 [15] 战略举措与驱动因素 - 公司营收增长得益于新开拓的跑腿业务持续扩大规模，以及多元化物流业务和海外业务的贡献 [5] - 变现率下降主要归因于自2024年以来持续为司机降费、降低抽佣的政策 [9][12] - 公司预计2025年通过降低拼车、用户出价订单抽佣比例等措施，将降低抽佣共2.3亿元 [9] - 公司积极参与新就业群体职业伤害保障试点，过去3年已在该项目上投入超过1.5亿元 [12]