导读：近期，橡树资本的霍华德·马克斯专门录制了一个视频，讲述了他撰写备忘录的岁月。从1990年10月12日的第一 篇备忘录《走向卓越》（The Route to Performance）至今，他的投资备忘录已经陪伴大家走了35个年头。而他备忘 录中最被人熟知的观点，就是周期的轮回。 过去三年，主动权益基金连续跑输沪深300，许多投资者一度认为主动权益已经无法带来超额收益。而在今年的结构性 行情中，主动权益的周期重新向上。截止10月24日，万得偏股基金指数收益率32.39%，同期沪深300指数收益率 14.68%，主动权益基金体现了显著的超额收益。拉长时间看，主动权益基金在有成长结构性机会的2010、2015、 2019到2021都大幅跑赢沪深300指数。从目前看，今年市场也有比较好的成长结构性机会。 当周期的轮回再次偏向主动权益基金后，越来越多的投资者也希望找到适合自己的产品。特别是那些没有赛道或者风格 选择能力的投资者，配置什么产品才能省心呢？我们发现，南方基金有三只各有特点的均衡型基金产品：张延闽管理的 南方智信混合（A：019106；C：019107）、 金岚枫管理的 南方智弘混合（A：020645；C ...