险资举牌活动概况 - 今年以来险资举牌次数达31次 突破2020年阶段性高点 创2015年有记录以来新高 [1][4] - 举牌次数同比增长超50% 共有13家保险公司实施举牌 [4] - 平安人寿举牌12次位列第一 长城人寿举牌四次 中邮人寿举牌三次 [4] 主要险企举牌动态 - 平安资产近期买入327.8万股招商银行H股 持股比例升至18.04% [2] - 10月10日平安人寿买入641.6万股邮储银行H股和298.9万股招商银行H股 对两只股票H股持股比例均达17% [5] - 10月20日中国平安买入4057.4万股农业银行H股 持股比例达到20.06% [5] - 10月14日中邮人寿举牌中国通号H股 持股比例达约5.17% [4] - 瑞众人寿于7月18日以6.8954港元均价买入330万股龙源电力H股 总持股达5.64亿股 [7] 投资策略与行业布局 - 险资举牌24只股票 重点布局金融业和公用事业 同时涉及电气设备、信息技术、医疗保健等领域 [6] - 低估值、高股息是重要投资逻辑 如农业银行H股股息率年初达5.95% [6] - 中国平安投资风格为扫货式 选定金融股后持续重仓持有 标的需满足经营稳健、抗风险能力强、分红稳定且能承接大资金量等要求 [6][7] - 其他公司选股风格分散 如长城人寿投资标的涉及公用事业、交通运输等行业 [7] - 除红利股票外 成长性板块亦受关注 多家科技公司前十大股东中出现险资身影 [7] 险资红利策略演变 - 险资红利策略可能已告别"买买买"的1.0阶段 进入精挑细选、左右平衡的2.0阶段 [3][8] - 2025年上半年险资加速配置红利股 增配规模近3200亿元 超去年全年 但估值抬升后集中加仓机会减少 [8] - 保险资管机构关注基本面有长期支撑、股息有平稳增长潜力的优质公司 作为FVOCI组合核心持仓 [8] - 行业调整产品结构 加大浮动收益型产品尤其是分红险占比 分红险预计为全年保费收入贡献主要增速 [8][9]