黄金价格走势 - 国际金价在2024年屡创新高，今年以来累计上涨约52%，过去两个月涨幅达30% [1][4] - 金价在突破4000美元大关后出现快速冲高回落，上周曾短暂突破4380美元，随后回落至4000美元下方 [1][2] - 高盛将近期金价暴跌归因于投机头寸平仓和白银市场波动的溢出效应 [5] 央行黄金储备动态 - 各国央行大规模购金是推动过去数年金价持续攀升的主要因素，截至2025年，各国央行已连续第16年净买入黄金，创下有记录以来最长纪录 [4][7] - 2025年上半年，至少有23个国家和地区增持了黄金储备 [7] - 各国央行在2022年、2023年和2024年分别净买入1080吨、1051吨和1089吨黄金 [7] 央行官员观点与策略分歧 - 菲律宾央行货币委员会成员Benjamin Diokno表示该国黄金持有量过高，目前黄金占其1090亿美元国际储备总额的约13%，其认为理想比例应维持在8%-12%区间 [2] - Diokno提出应考虑抛售黄金，因菲律宾央行是在金价约2000美元/盎司时开始增持，目前金价已实现翻倍 [2][3] - 菲律宾央行行长Eli Remolona表示央行不会对黄金价格进行投机，并指出黄金是"非常糟糕的投资"，尽管在多元化投资组合中具对冲价值 [3] - 与菲律宾官员表露抛售意愿不同，韩国央行正考虑十多年来首次增持黄金储备，上一次增持是在2013年 [7] 机构对金价的预测 - 高盛预计在全球不确定性加剧的背景下，央行和机构投资者仍将增加黄金配置，预测金价将在2026年底达到每盎司4900美元 [5] - 贵金属市场老将Ed Yardeni预测2030年金价将达每盎司1万美元 [6] - 凯投宏观预测到2026年底金价将跌至每盎司3500美元，并认为由于黄金在各国储备中占比已超过20%，全球央行可能不会继续增持 [7]