H股与A股房企退市现状 - 截至2025年10月27日，共有11家H股内房企被勒令退市，包括中国恒大 [4] - 截至2025年9月底，H股共有8家内房企或房企旗下企业正在停牌中，2025年还有当代置业和中原建业2家企业停牌即将期满，德信中国已进入清盘阶段 [5] - A股房企退市主要因股价连续20个交易日低于1元，但2024年924新政后板块信心回暖，A股上市房企暂时已无面值退市风险 [6] - 2021年以来A股已有12家房企因面值退市，例如蓝光发展于2023年6月摘牌，世茂集团于2024年6月摘牌 [7] 房企私有化退市的原因 - 市场与经营压力是主因，包括股票流动性不足（如五矿地产日平均交易量仅44万股）、融资功能丧失（如五矿地产自2009年起未通过发行股份融资）、以及连续亏损与债务危机（如五矿地产2024年亏损达32.6亿元） [11] - 战略与效率需求方面，私有化有助于实施长期战略、提升业务灵活性、精简企业架构，并减少监管成本与运营复杂性 [11] - 行业环境变化方面，房企销售规模连年下滑（如五矿地产销售额从2021年的260亿元降至2024年的70.2亿元），私有化可避免估值折让（如大悦城地产总市值约70多亿港元，远低于其162.42亿元的归母净资产） [12] - 2021年至今部分企业选择私有化退市，例如首创置业、中国宏泰发展、华发物业、首创钜大、融信服务，近期大悦城地产和五矿地产也开始考虑私有化方案 [9] 行业退市趋势展望 - 房企及旗下企业出现被动退市或私有化退市是行业深度调整期的必然现象 [12] - 未来2-3年这一退市趋势或仍将持续，行业将经历更彻底的洗牌和重组 [12]