文/《清华金融评论》 王茅 美联储1 0月底降息25个基点是大概率事件，当前的降息属于预 防式降息， 科技股 的 流动性 将 获得 改善 ，但需 警惕 "买预期卖事实"的获利回吐。 外汇市场上， 美元承压，非美货币受益 。 黄金价格 短期震荡 加 强 ， 长 期 继续 看涨 。 北京时间 10 月 30 日凌晨，美联储将公布 10 月议息会议结果，市场预计降息 25 个基点的概率超过 95 % ， 利率区间预计 将 降至 3.75% — 4.00% ，年内 累计降息幅度或达 75 个基点（ 9 月、 10 月、 12 月各 降息 25 个基点）。 美联储降息的深层逻辑 继 9 月降息 25 个基点后，美联储又将于 10 月底选择降息，主要有以下 4 个原因。 一是美国 就业市场 相对 疲软 。 美国 新增就业大幅放缓，裁员增加， 9 月会议纪要显示多数官员支持继续降息以对冲失业风险。 美联储从重点关注通货 膨胀，转变为同时关注就业和通货膨胀。 二是美国 通胀压力缓解 。 核心 CPI 持续回落（ 8 月环比涨 0.2% ），关税对通胀的冲击被评估为"一次性"，未形成螺旋上升压力。 三是 经济动能减弱 。 亚特 ...