文章核心观点 - 2025年9月汽车经销商综合库存系数为1.35，环比上升3.1%，同比上升4.7%，库存水平处于警戒线以下但高于合理区间 [2] - 尽管部分补贴政策调整影响短期需求，但在传统旺季、促销活动及节假日等多重因素驱动下，9月下半月终端销量快速走高，预计全月乘用车终端销量达225万辆，月末库存总量约304万辆 [5] - 10月市场预计将延续旺季态势，形成“银九金十”局面，但建议经销商理性预估需求，防范经营风险 [9] 9月份库存系数分析 - 9月份汽车经销商综合库存系数为1.35，环比上升3.1%，同比上升4.7% [2] - 在“金九银十”传统旺季、车企促销、双节效应及新品投放等多重利好驱动下，终端销量在下半月快速走高 [5] - 根据测算，9月份乘用车终端销量为225万辆，月末汽车经销商库存总量大致在304万辆左右 [5] 不同品牌库存系数变化 - 高端豪华及进口品牌库存系数为1.42，环比下降4.1% [8] - 合资品牌库存系数为1.38，环比上升7.8% [8] - 自主品牌库存系数为1.32，环比上升1.5% [8] 10月份市场展望与建议 - 10月汽车市场预计延续旺季态势，受益于传统规律、地方补贴政策、国庆假期、车展及年末促销加码 [9] - 国家第四批以旧换新补贴于10月下发，配合年底到期的车辆购置税免征政策，形成强力刺激，消费者购车意愿显著提升 [9] - 行业建议经销商根据实际情况理性预估市场需求，加大对以旧换新政策的宣传，强化服务以提振消费信心 [9] 库存系数背景信息 - 库存系数计算公式为期末库存量除以当期销售量 [10] - 根据国际惯例，库存系数在0.8~1.2之间为合理范围，大于1.5达到警戒水平，大于2.5则库存过高且经营风险大 [10] - 本月调查覆盖全国大部分省份千余家4S店，涉及55个汽车品牌 [11]