每周 一 景：湖南衡阳衡山 点击右上角菜单，收听朗读版 【策略】存储器价格加速上涨，耐用品景气承压 存储器价格加速上涨，耐用品景气承压。 上周（10.20-10.27）中观景气表现分化，值得关注：1）AI数据中心建设景气延续偏强，拉动科技硬件需求增长， 存储器价格加速上涨。2）地产建工景气仍偏弱，钢铁/建材等建筑资源品价格偏弱运行；供给端存在收紧趋势的生猪、煤炭价格有所改善，受益于海外降息预 期升温的工业金属价格大幅上涨。3）消费整体仍然偏弱，国补透支效应持续显现，耐用品景气承压，服务消费景气边际下滑，临近"双十一"物流景气有所改 善。后续关注稳增长及消费政策的具体落实情况。 下游消费：地产销售磨底，耐用品零售持续承压。 1）地产：30大中城市商品房成交面积同比-23.2%。其中一线/二线/三线城市商品房成交面积同 比-30.5%/-19.6%/-20.4%。10大重点城市二手房成交面积同比-17.9%。地产销售继续磨底。2）耐用品消费：2025年10.13-10.19全国乘用车零售同 比-3.0%，10月零售销量偏弱，主因前期需求透支；11月空调内销/外销排产同比-21.2%/-13.8%，内销透支效果显现 ...