报告导读： 2025 年 Q3 整体市场表现出成交量乏力、价格环比继续回落以及库存上涨、 去化压力持续增大的特点。考虑 4Q 基数偏高，数据或阶段性走弱。 基于对27个一二线城市的七大核心指标模型测算，2025年三季度仅有19%的城市房地产市场呈现筑底迹 象。 首先，在成交量方面呈现"二手房强于新房"的分化格局，新房成交量普遍疲软，而二手房市场则展 现出更强韧性。成都、上海等城市成交同比显著回升。其次，价格层面初现企稳信号但未成趋势，新房与 二手房价格均在季度初普遍经历下跌后，于季末跌幅收窄或出现反弹。部分城市环比涨幅突出，但整体修 复基础尚不牢固，城市间分化剧烈。最后，库存压力改善不明显，超过八成城市新房去化周期大致上行至 18个月以上，且多数城市较第二季度开始去化难度加大。数据表明市场供大于求的现状依然严峻，去库存 是当前核心挑战。 无论是新房还是二手房价格，在2025年Q3都出现环比继续回落现象。 具体而言，新房住宅价格在经历 2024年10月以来同环比降幅收窄后，于2025年第三季度环比降幅有所扩大。二手房住宅价格同样跟随新 房趋势，2025年第三季度环比跌幅也有所扩大。从二手房挂牌报价来看，当前二手 ...