货币政策行动 - 加拿大央行将政策利率下调25个基点至2.25% [3] - 此次降息符合市场预期 [2][8] - 这是继9月之后年内的第二次降息，9月政策利率从2.75%下调25个基点至2.5% [9] 降息决策依据 - 降息基于经济疲软态势，同时预期通胀将维持在2%目标附近 [7] - 劳动力市场持续疲软，经济过剩产能预计将逐步消化 [7] - 核心通胀指标顽固维持在3%左右，但更广泛的指标显示潜在通胀约为2.5% [7] - 美国贸易冲突削弱了加拿大经济前景，关税造成的结构性破坏正在降低生产能力和增加成本 [7] 经济与通胀预测 - 加拿大央行预计第三季度GDP环比增长0.5%，第四季度增长1% [7] - 将2025年GDP增速下调至1.2%，预计2026年GDP增长1% [7] - 将今明两年的经济增速预期从1.8%分别下调至1.2%和1.1% [8] - 下调2025年CPI增速预期至2%，预计2026年和2027年CPI增长2.1% [7] - 预估2025年通胀为2%，2026年约为2.1% [8] 当前经济状况 - 加拿大9月整体CPI同比上升2.4%，超出市场预期的2.3% [8] - 失业率维持在7.1%的高位 [8] - 7月企业倒闭率环比上升0.3个百分点至5.0% [9] - 企业投资与招聘意愿低迷，需求疲软、订单减少和招聘放缓的趋势仍将持续 [8] - 高度依赖美国需求的行业商业活动急剧收缩 [9] 政策前景与市场影响 - 加拿大央行暗示其降息周期可能结束，除非通胀和经济前景发生变化 [10] - 若经济前景发生变化，央行将准备采取相应行动 [7] - 市场人士大部分预测，此次降息后政策利率直到明年年底都将维持在2.25% [10] - 消息公布后，美元兑加元短线走低 [5] - 美国贸易政策持续不可预测，可能的结果范围比平时更宽 [8] 外部环境与结构性挑战 - 美国总统特朗普宣布在现行关税基础上对加拿大商品额外加征10%关税 [9] - 货币政策无法弥补贸易战造成的损害，关税意味着经济效率降低、成本更高、收入更少 [9] - 经济疲软不仅仅是周期性衰退，也是一种结构性转变 [7]