货币政策决议 - 美联储将联邦基金利率目标区间从4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00%，降息25个基点 [3] - 本次是美联储一年来首次连续第二次FOMC会议降息 [3] - 美联储宣布从12月1日起结束缩表行动，该行动已持续三年半 [6][7] - 自12月1日起，美联储将把机构MBS持仓的到期本金再投资于短期美国国债 [7][9] 政策前景与内部意见 - 美联储主席鲍威尔表示，12月会议再次降息并非板上钉钉，政策没有预设路径 [1][15] - FOMC委员会对于12月应如何行动存在明显分歧，某些成员认为应暂停降息 [2][14] - 期货市场预计美联储12月会议继续降息25个基点的概率为91% [4] - 市场已几乎完全消化今年内合计降息三次的预期 [5] 经济与通胀评估 - 美联储主席鲍威尔指出通胀短期仍有上行压力，较高的关税正推动某些商品类别价格上涨 [1][2] - 剔除关税的核心PCE可能处于2.3%或2.4%，非关税通胀并没有远离2%的通胀目标 [23] - 今年上半年GDP增长了1.6%，低于去年的2.4% [16] - 经济活动增速可能比预期略好，主要反映更强劲的消费者支出 [17] 就业市场状况 - 就业面临的下行风险在最近几个月有所上升 [1][21] - 就业增长自年初以来明显放缓，部分原因是劳动力增长下降 [19] - 劳动力市场状况似乎正在逐步降温，但并未发现疲软问题加剧 [13][23] - 家庭对就业机会的感受以及企业对招聘难度的感受都在持续下降 [20]