财报核心表现 - 谷歌财报大超预期，营收同比增长34% [2] - 谷歌搜索业务表现破天荒，同比增长14% [2] - 三大科技公司财报表现分化，呈现一涨两跌格局 [1] 谷歌业绩驱动因素 - 公司毛利率持续攀升，得益于其“大模型+云+ASIC”一体化战略优势 [2][3] - 自去年四季度起推理需求暴增，谷歌的一体化卡位优势在此时激增 [3] - 一体化战略是降低成本和扩大份额的关键路径，类似于挖矿芯片的发展历程 [4] 行业战略趋势 - 谷歌的一体化路径正被行业广泛研究和学习，例如阿里巴巴也制定了类似谷歌的战略方向 [5] - 微软意图通过把控大模型和ASIC开发来复制该战略，Meta公司也可能有类似布局 [5] - 在此趋势下，台积电作为芯片制造环节的地位保持不变 [5] AI业务前景 - AI应用收入预计在明年一季度开始披露 [6] - 谷歌API收入达到30亿美元，预计明年翻倍至60亿美元 [6] - 即使按1:1比例与企业级合作商分成，明年也将出现显著的企业级AI收入 [6]