行业轮动 - 下午14:30市场轮动至国产算力板块 [1] - 前日投资者关注半导体及软件传媒AI应用板块未启动 [1] - 市场呈现极限轮动特征 [2]

财务表现 - 25Q2营业收入964.28亿美元 同比+13.79% 环比+6.86% 超市场预期940.2亿美元 [2] - 25Q2实现EPS 2.31美元 同比+22.22% 环比-17.79% 超市场预期2.2美元 [2] - 25Q2资本开支224.46亿美元 同比+70.23% 环比+30.52% 超市场预期 [5] - 全年资本开支预期从750亿上调至850亿美元 [1][5] - 25Q2折旧费用50亿美元 同比+35% 预计Q3增速进一步加快 [7] 业务分项 - 云业务收入136.24亿美元 同比+31.67% 环比+11.13% 超预期131亿美元 [2] - 2.5亿美金以上订单量翻倍增长 [2] - 25年上半年10亿美金以上订单量已达24年全年水平 [2][4] - 积压订单1060亿美元 环比+18% 同比+38% [2] - 广告业务收入713.40亿美元 同比+10.41% 环比+6.66% [2] - 搜索业务收入541.90亿美元 同比+11.71% 环比+6.88% [2] - Youtube广告收入97.96亿美元 同比+13.08% 环比+9.73% [2] - 订阅/平台/设备业务收入112.03亿美元 同比+20.31% 环比+7.94% [3] AI发展 - AI Tokens使用量从480万亿/月翻倍至980万亿/月 [4] - Gemini应用月活用户达4.5亿 [4] - Q3新GCP客户环比+28% 超8.5万家企业 [4] - Gemini使用量同比+35倍 [4] - Circle to Search覆盖3亿台安卓设备 [5] 资本配置 - 约三分之二资本开支用于服务器 三分之一用于数据中心和网络设备 [6] - Q2通过股票回购返还136亿美元 支付股息25亿美元 [6] AI应用案例 - Mattel使用Gemini加速产品反馈处理 [6] - Target利用Gemini提升网络安全 [6] - Capgemini通过AI代理提升软件交付效率 [6] - BBVA员工每周节省3小时工作时间 [6]

美国众议院周四通过了一项法案，旨在为与美元挂钩的加密货币代币（即稳定币）建立监管框架。该法 案已提交总统唐纳德·特朗普，预计特朗普将签署成为法律。 他说："世界各地的支付系统正在经历一场革命。" 支付体系将迎来重大革命 三天前提醒过一次，circle/ hood /coin 表现两天了 此次投票标志着数字资产行业的一个分水岭。多年来，该行业一直在推动联邦立法，并在去年的选举中 投入大量资金，以支持支持加密货币的 候选人。 这项将直接提交给特朗普的法案名为《天才法案》（GENIUS Act）。该法案为一种名为"稳定币"的加 密货币设定了初步的护栏和消费者保护措施。稳定币与美元等"稳定"资产挂钩，以降低其波动性。 众议院金融服务委员会主席弗伦奇·希尔在周四的辩论中表示，该法案将"确保美国的竞争力并为我们的 消费者提供强有力的保障"。 ...

参议院讨论 - 参议院近期应该要讨论贝森特和特朗普的相关议题 [1]

AI算力与应用市场动态 - AI算力与应用领域经历两个多月无人问津状态后出现突然暴动 [2][3] - 市场关注度显著回升 今日为首次出现实质性反应 [7] 算力供应瓶颈缓解信号 - 行业判定无卡可用状态即将结束 依据包括自研ASIC卡进展及低端NV卡可能放开 [4][5] - 阿里字节海外IDC预计7月完成上架 海外租卡方案将补充供给缺口 [5] 市场情绪与涨幅对比 - 当前涨幅虽明显 但前期市场热情仅为稳定币关注度的1/5 [8] - 行业对算力供应改善的预期未引发即时广泛响应 实际跟进者寥寥 [6]

杭州明星公司 - 杭州涌现出越来越多明星公司 但交通拥堵问题依然存在 [1] - 阿里及阿里系相关公司是当地重点企业 [3] 阿里系业务现状 - 阿里云被视为阿里未来最重要的业务亮点 资本市场关注度集中于此 [4][5] - 淘宝面临增长瓶颈 商户贡献收入占比从4年前85%以上降至50% 份额被抖音 拼多多 小红书侵蚀 [4] - 淘宝用户体验问题突出 退货运费等政策导致消费乐趣下降 [4] 阿里云核心优势 - 规模效应显著：全球第四 中国第一 存储和GPU租赁具备成本优势 [6] - 基础设施完善：工具集齐全 数据中心易扩展迁移 客户扩容首选特性明显 [6] - AI浪潮推动二次上云：企业自建AI服务器存在CPU/GPU配平 存储扩展等痛点 云算力租赁需求激增 [6][7] 云计算行业趋势 - 开源模型+公有云架构或成主流 企业数据安全敏感度提升推动该趋势 [8] - 国际巨头面临商业模式抉择：Google在开源模型与云服务间摇摆 AWS/微软倾向开源模型带动云收入 [9] - 中国云化率仍低 政府/高校/金融/国企等领域存在巨大渗透空间 [6] 阿里云竞争策略 - 战略执行聚焦：内部指令贯彻直线结构 有利于业务推理和扩展 [10] - 市场定位精准：业务开放度介于腾讯云与火山云之间 叠加规模沉淀形成差异化 [10] - 2013-2016年已建立300亿级IaaS业务基础 具备先发优势 [6]

Grok 4发布 - xAI发布最新人工智能模型Grok 4 旨在与OpenAI和谷歌竞争 [1] - 马斯克声称Grok 4在标准化测试中表现出色 在多个学科领域展现出博士级知识水平 [1] - 马斯克特别强调Grok 4在所有学科的学术问题上表现优于博士水平 没有例外 [2] 产品特性 - Grok 4具备分析图像和回答问题的能力 是对ChatGPT和Gemini等模型的直接回应 [2] - 公司推出每月300美元的订阅服务 [2] 行业动态 - X公司最近被xAI收购 [2] - 尽管马斯克高度评价Grok 4 但海外AI圈尚未对该模型产生强烈反响 [2]

AI产品榜核心数据 全球市场表现 - ChatGPT以655亿月活稳居全球第一 增速559% 远超社交媒体X[15][16] - 全球前十AI应用中5款来自中国 包括夸克(156亿月活)、百度网盘(155亿月活)、豆包(126亿月活)等[15] - 字节跳动海外产品Cici月活达2401万 增速1756% 成为千万级增长最快应用[15][23] - Meta Rayban智能眼镜配套应用Meta View月活635万 增速777% 硬件销量超250万副[15] 中国市场格局 - 国内AI应用需过亿月活才能进入主流竞争 前三名为夸克(156亿)、百度网盘(155亿)、豆包(126亿)[18][19] - DeepSeek首次出现负增长 月活从5月过亿降至6月9410万 增速-606%[18][19] - 即梦AI成为国内前十中唯一内容消费形态产品 月活3012万 产品形态类似早期抖音[18] 出海市场动态 - 中国出海增速前三：字节Cici(1756%)、同花顺DreamFace(789%)、昆仑万维Linky(619%)[21][23] - 硬件类产品表现突出 AI录音卡PLAUD年化订阅收入1696万美元 增速757%[10][11] - 360和出门问问近期跟进推出同类AI录音卡产品 显示硬件+订阅模式受关注[11] 商业化表现 订阅收入TOP5 1 ChatGPT 137亿美元 增速1008% 2 Suno 1976万美元 增速806% 3 PLAUD 1696万美元 增速757% 4 Claude 1910万美元 增速741% 5 PolyBuzz 1964万美元 增速420%[10][12] 显著下滑案例 - 英语学习应用Speak订阅收入4746万美元 增速-210%[11][12] - Grammarly订阅收入1962万美元 增速-637%[13] - 月活降幅最大为Ask Chatbot(-5354%)和Gauth(-3121%)[26][27] 行业活动 - AI产品榜将举办2周年大会 主题为"软硬兼施 智取未来" 7月17日在深圳举行[4][6] - 大会将颁发2025 AI MVP TOP 50奖项 涵盖软件硬件领域[9] - 参与方包括深圳国家高技术产业创新中心、影目科技、HITON等产业链代表[6][7]

大会概况 - 活动名称为"AI产品榜2周年大会"，将于2025年7月17日在深圳国家工程实验室大楼A栋4楼企业家俱乐部举行 [8][9] - 主办单位为AI产品榜，协办单位包括深圳国家高技术产业创新中心和深圳发展改革研究院 [7] - 合作伙伴涵盖多个科技公司和投资机构，如梅花创投、万兴科技、Indiegogo等 [7] 会议议程 - 上午议程包括全球AI产品趋势洞察、AI穿戴设备进化、创意产业AI进化等主题演讲 [3] - 圆桌对话主题包括"AI+Z世代全球化流量密码"、"AI眼镜的现状与未来"、"生成式AI下的硬件创新与出海机遇"等 [3][4] - 下午设有"2025机器人赛道"圆桌对话，探讨机器人十年内进入千家万户的可能性 [4] - 晚间设有仅限特邀嘉宾和会员参加的AI晚宴 [5] 参会嘉宾 - 演讲嘉宾包括数字经济研究所所长邵哲文、雷鸟创新CEO李宏伟、万兴科技创始人吴太兵等 [3] - 圆桌嘉宾来自OpenArtAI、ChimerAI、YouMind等AI公司，以及阿米巴资本等投资机构 [3][4] - 机器人赛道圆桌邀请松应科技、帕西尼感知科技等公司创始人参与 [4] 活动亮点 - 设有三轮抽奖环节，奖品包括价值8999元的雷鸟X3 Pro等硬件产品 [3][5][6] - 将发布"2025 AI MVP TOP 50"和"2025中国AI潜力企业TOP50"榜单 [5] - 提供免费参会机会，采用审核制 [9]

股市表现 - 纳斯达克累计涨幅32 9% 恒生科技指数ETF(513180)累计涨幅11 57% 上证涨幅12 16% A股整体涨幅不及美股且结构差异显著 [1] AI芯片趋势 - 资金从训练GPU转向推理ASIC芯片 H100和H200主力云上价格自2月28日后持续下行 [3] - 基础大模型迭代放缓 3月B200交付后模型升级速度明显下降 行业转向RL强化学习路径 [5] - H100和H200租赁价格下降因RL阶段算力需求减少及中国厂商减少高性能芯片堆叠 [5] 数据与推理需求 - GPT5训练数据中合成数据占比达50% 显著高于GPT4 未来高质量数据获取成关键 [6] - 微软25Q1 Token总量超100万亿同比增5倍 谷歌4月Token处理量从9 7万亿飙升至480万亿增幅50倍 国内豆包大模型5月日均Tokens达16 4万亿较24年底增4倍 [7] - 推理芯片价格持续上涨 L4和A10等传统推理芯片需求旺盛 显示模型精度已具备实用价值 [6] ASIC芯片发展 - OpenAI自去年10月启动ASIC设计 2025-2027年为ASIC快速发展期 博通等厂商受益 [7] - 英伟达推出柜式机争夺推理市场 寄望ASIC迭代失败后客户回归B200和GB300 [7] - ASIC芯片前两代即使存在瑕疵也会推进 最快2027年才可能宣告失败 期间行业刺激将持续 [10] 港股科技股 - 港股科技股反弹弱于美股 恒生科技指数成分股如阿里腾讯仍处低位 三季度ASIC芯片供应改善或带动capex触底反弹 [9] - 市场对云收入增长预期保守 但全年目标1350亿以上 Q2同比增速或超15% [9]