核心财务表现 - 第三季度每股收益1.95美元，远超市场预期的1.57美元 [1] - 第三季度总收入1801.7亿美元，高于市场预期的1778亿美元 [1] - 云计算业务AWS第三季度营收330亿美元，同比增长20.2%，为2022年以来最高增速，超出市场预期的324.2亿美元 [1] - 第三季度广告业务收入177亿美元，高于市场预期的173.4亿美元 [1] - 公司预计第四季度收入将在2060亿至2130亿美元之间，同比增长10%至13% [4] 云计算业务增长动力 - AWS未履约订单在第三季度末增长至2000亿美元，且不包括10月份未公布的几笔订单 [1] - 过去12个月内电力容量新增3.8GW，目前总容量是2022年的2倍，预计2027年再翻一倍 [1] - Rainier数据中心项目包含50万颗Trainium 2芯片，Anthropic正使用其训练模型，预计年底增长至100万颗 [1] - Trainium 2芯片已全部预定，成为数十亿美元业务，季度环比增长150% [1] - Trainium 3芯片预计年底预览、2026年批量出货，性价比提升40%以上 [1] 资本开支与投资 - 第三季度资本开支为342亿美元，同比增长61%、环比增长9%，超出先前约314亿美元的指引 [2] - 公司预计2025年资本支出将达1250亿美元，高于此前预估的1180亿美元 [4] - 公司计划在第四季度再增加1GW电力容量 [1] 电商与广告业务 - 在线商店业务和广告业务均取得20%以上的环比增长 [3] - AI技术赋能电商业务，帮助商家更快更好地发布商品列表 [3] - 在线商店业务第三季度收入674.07亿美元，同比增长10%、环比增长10% [5] - 第三方卖家服务第三季度收入424.86亿美元，同比增长24%、环比增长13% [5] - 广告业务第三季度收入177.03亿美元，同比增长11%、环比增长3% [5] - 订阅业务第三季度收入125.74亿美元，同比增长20%、环比增长7% [5]

财报核心表现 - 谷歌财报大超预期，营收同比增长34% [2] - 谷歌搜索业务表现破天荒，同比增长14% [2] - 三大科技公司财报表现分化，呈现一涨两跌格局 [1] 谷歌业绩驱动因素 - 公司毛利率持续攀升，得益于其“大模型+云+ASIC”一体化战略优势 [2][3] - 自去年四季度起推理需求暴增，谷歌的一体化卡位优势在此时激增 [3] - 一体化战略是降低成本和扩大份额的关键路径，类似于挖矿芯片的发展历程 [4] 行业战略趋势 - 谷歌的一体化路径正被行业广泛研究和学习，例如阿里巴巴也制定了类似谷歌的战略方向 [5] - 微软意图通过把控大模型和ASIC开发来复制该战略，Meta公司也可能有类似布局 [5] - 在此趋势下，台积电作为芯片制造环节的地位保持不变 [5] AI业务前景 - AI应用收入预计在明年一季度开始披露 [6] - 谷歌API收入达到30亿美元，预计明年翻倍至60亿美元 [6] - 即使按1:1比例与企业级合作商分成，明年也将出现显著的企业级AI收入 [6]

这篇写在附栏里面。 毕竟微软也没涨多少。 虽然我觉得这个新合作协议还蛮重要的。 微软支持 OpenAI 董事会推进成立公益公司 (PBC) 并进行资本重组。资本重组后，微软持有 OpenAI 集 团 PBC 的投资价值约为 1350 亿美元，按稀释后股权结构计算，约占 27%，其中包括所有所有者——员 工、投资者和 OpenAI 基金会。剔除 OpenAI 最近几轮融资的影响，微软持有这家营利性 OpenAI 公司 的 32.5% 的股份（按稀释后股权结构计算）。 该协议保留了推动这一成功合作的关键要素——这意味着 OpenAI 仍然是微软的前沿模型合作伙伴，而 微软在通用人工智能 (AGI) 出现之前将继续拥有独家知识产权和 Azure API 独家经营权。 一旦 OpenAI 宣布 AGI，该声明将由独立专家小组进行验证。 微软对模型和产品的知识产权将延长至 2032 年，现在包括 AGI 后的模型，并配有适当的安全护 栏。 微软的研究知识产权（定义为模型和系统开发中使用的机密方法）将持续有效，直至专家小组验 证 AGI 或 2030 年（以较早者为准）。研究知识产权包括例如仅用于内部部署或研究的模型。除 ...

昨晚老黄在GTC 大会主题演讲刚刚结束 工业 AI 时代的操作系统： 正在扩展其用于模拟机器人队列的 "Mega"NVIDIA Omniverse 蓝图 ，以包括设计和模拟 工厂数字孪生 的技术。 点评：都在抢政府项目，尽快之前AMD称和美国能源部达成了 基建合作，供M430；现在英伟达也强势介入，部署11万颗Blackwell 芯片。 自动驾驶方面 ，nv 开始进入自动驾驶出租车环节，搜集实测数据，虽然它的实验室合成数据 全球最强，但端到端的 真实数据调优模型还是更有意义。 英伟达(NVIDIA) < W NVDA.O 201.030 量 3.0亿 股本 243.00亿 市盈"™ 56.4 万得 盘口 9.540 4.98% 换 1.12% 市值 48850亿 市净 48.79 盘后 203.680 +2.650 +1.32% 美东 18:33 √ 盘中▼ 五日 日K 周K 月K 电子 叠加 设均线 BBI:187.48 即复权 211.758 203.150 -> 156.979 10.808 200 10-28 2025-05-05 06-11 09-12 07-29 RSI(6,12) 83.74 7 ...

这周最大的事情是几家大厂的业绩。 首先是微软 最后是meta 亚马逊 | META US Equity Interactive Calculator Entitlements Export . Settings Company Financials | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Meta Platforms Inc Currency III( (USD) 4 | | | | | | | Peer Comparison: Social Media KPIC » Earnings: 10/29/25 EVTS » | | | | | | | Single Period Hultiple Periods Single Measure | | | | | | | Est. Source Consensus · Analytics None. Periodicity Quarters | | | | | | | In Millions of USD 2023 Q3 2023 Q4 2024 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2025 Q2 0 ...

| 17:13 | | | ·Il 4G O | | | --- | --- | --- | --- | --- | | W | MicroSectors3倍做多黄金ETF(GI | | | | | 交易中 10-27 20:04:01 | | | | | | 昨收 141.8500 | 浄値 | 161.0700 | | 0.000 | | 开盘 -19.2200 -11.93% | 折价率 | 144.1500 | | 0.00% | | 最高 151.5000 成交量 | 换手率 | 168.2万 | | 0.00% | | 最低 130.0000 成交额 | 量比 | 2.37亿 | | 0.00 | | 盘前 126.9100 -14.9400 -10.53% | | | | 美东 05:13 √ | | 分时 - 五日 - 日K - | 月K | 周Ｋ | 更多 6 | | | 叠加 设均线 MA5:158.9920↓ 10:197.1030↓ 20:204.4775↓ 6 | | | | 前复权 | | 294.4901 | 276.7000 ->1 | | | | | 181.2805 | | ...

这个板块全市场都以为它死的不能再死了。 毕竟大摩喊出"AI kill software" 海内外软件跌了7个月了！ 公募持仓计算机不到2%。 但是今晚出来的几个财报都还挺超预期的好！ 就差一个 市场性的事件拐点了，感觉！ 扭转预期了！ 金山办公 达梦 深信服 能科.... 军工信息化... 今晚都超了...因为很久很久市场都不关心它们了 让他们自生自灭，但还意外的好起来了 ...

量化能不能做个人？ 剧本每次都一样 ...

第三方 tokens 调用量 十月有多走缓。 估计 算力继续 台积电 中积电继续 Grok 为代表。 chatgpt 因为 有浏览器发布原因 数据暴增。 | | Grok Code Fast 1 | 1.25T tokens | 6. | Grok 4 Fast | 154B tokens | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | by x-ai | 16% | | by x-ai | 19% | | 2 | Claude Sonnet 4.5 | 527B tokens | 7. | Gemini 2.0 Flash | 147B tokens | | | by anthropic | 15% | | by google | 11% | | 3. | Gemini 2.5 Flash | 298B tokens | 8. | DeepSeek V3 0324 | 110B tokens | | | by google | 43% | | by deepseek | 44% | | | Gemini 2.5 Pro | 168B tokens | g | Gemi ...

不更新是因为在出差 太忙了！ 它之前是marvell 一天见3-4波人。 还是期待google 的新模型和 tpu7 看好fab厂，台积电 中积电。 最新的消息是微软马上也要加入asic战队了。 预计明年有过百万颗asic 目测要被踢掉了，这家。 看好asic 看好google 台积电 ...