政策导向与国产替代 - 最新“窗口指导”文件要求，有补贴的地方项目应全部使用国产芯片，新建市场化项目明确禁止使用H20等国外减配版GPU [2] - “国家枢纽算力设施集群”之外的地方项目不享受资金补助、电价补贴等优惠政策，已出台的地方政策需取消，有项目因此被叫停 [2] - 在英伟达GPU禁售与窗口指导双重作用下，国产AI芯片厂商迎来发展窗口期，市场对国产AI加速卡宽容度增加 [3] - 国内正加大对RISC-V产业支持，多家厂商在研发高性能RISC-V服务器芯片，预计明年将陆续发布新品以证明自身价值 [10][11] 算力市场动态与价格波动 - GPU租赁价格大幅波动，H100租金从早期每台每月6~8万元降至约4万元，H200租金为每台每月6万元，H200正因性价比更高而取代H100 [9] - 国内一模型公司计划租赁60台H200服务器，租期一年，32-64台设备规模被视为除头部大厂外模型中厂的主流算力需求区间 [8] - 智算中心项目市场回归理性，立项逻辑从“算能赚多少”转变为“先算亏多少”，只有确认亏损可被覆盖才会推进建设 [7] - 存储芯片价格连涨，受AI需求与全球供应紧张驱动，有二线分销商采取“放假囤货”策略以等待市场价格进一步上升 [12] 供应链与商业模式演变 - 头部大厂正加速收缩服务器设备供应商阵营，去年某大厂因供应商逾期交付、设备验收不合格等问题累计罚收款项超1亿元 [6] - 华东大厂以显著高于市场平均水平的价格租赁算力，帮助IDC厂商提升融资能力，该IDC厂商获金融机构“排队融资”，综合授信规模达数百亿元 [5] - GPU维保市场潜力巨大，按国内150万张英伟达GPU卡、10%坏卡率、每张卡维修3万元计算，市场规模可达4.5亿元，吸引多家公司入局 [9] - 一家处于IPO阶段的GPU公司成立专门业务小组瞄准金融行业，但业内人士认为其短期内难撼动现有格局，新机会或集中在2025-2026年 [13] 企业战略与市场挑战 - 某互联网大厂计划今年卖出3000台一体机，但行业对其芯片产能跟进及硬件交付完善程度存疑，内部仍因单笔货值高而重视推销 [14][15] - 智算中心项目盈利难度增加，此前依赖的绿电补贴许多落地周期长达3至8年，给建设方带来现金流压力 [7] - 英伟达GPU禁售后价格波动剧烈，低价囤货者获竞争优势，加剧了智算中心项目方的获利难度 [3]