文章核心观点 - 磷酸铁锂行业在旺盛需求驱动下开启新一轮以高端产品和海外布局为重点的理性扩产 行业竞争从价格和规模转向技术、价值和全球化能力 呈现头部企业订单饱满积极扩产与尾部企业退出并存的洗牌格局 [2][15][19] 头部电池厂抢货 - 头部磷酸铁锂厂商产能基本打满 部分企业开始筛选客户并试探性涨价 [5] - 宁德时代向富临精工子公司江西升华支付15亿元预付款 锁定2025至2029年期间不低于其承诺产能80%的磷酸铁锂采购量 [5] - 宁德时代增资25.63亿元获得江西升华51%股权 成为控股股东 以股权绑定方式锁定高压实密度磷酸铁锂稀缺产能 [6] - 丰元股份子公司获楚能新能源10万吨磷酸铁锂长单 龙蟠科技孙公司获得亿纬锂能15.2万吨及宁德时代15.75万吨长协订单 按当时市价估算累计金额约110亿元 [8] - 万润新能获得宁德时代132.31万吨磷酸铁锂长协订单 供货期从2025年5月至2030年 [9] 市场需求驱动 - 动力电池需求稳健 国内外储能装机大幅放量是拉动磷酸铁锂出货攀升的重要力量 [10] - 前三季度中国磷酸铁锂电池装车量402.6GWh 同比增长62.7% 占总装车量的81.5% [11] - 2025年上半年全球储能电芯出货量240.2GWh 同比增长106.1% 大容量电芯出现"一芯难求" 部分订单排至2026年 [12][13] 产能趋于饱和与战略性扩产 - 磷酸铁锂行业今年开工率超60% 预计明年平均开工率超70% 有效产能后年可能出现紧缺 [15] - 富临精工拟投资40亿元建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目 [16] - 龙蟠科技拟募资不超过20亿元用于山东菏泽11万吨及湖北襄阳8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目 印尼二期9万吨项目预计年底完成 [16] - 湖南裕能拟在马来西亚投资约9.5亿元建设年产9万吨锂电池正极材料项目 [16] - 贵州磷化等企业开工规划年产60万吨磷酸铁及磷酸铁锂产能的耦合循环一体化项目 [16] - 本轮扩产以头部企业为主力 更加谨慎有序 注重产品质量和出口能力 [16] 扩产方向与行业趋势 - 扩产主要集中在高端产品和海外产能两大方向 龙蟠科技采取"国内跟随 海外扩张"战略 [17] - 电池厂全球投建超级工厂对配套厂商规模及产品稳定性要求提高 扩产门槛提升 [17] - 行业进入高质量竞争阶段 比拼技术、市场及成本的多维综合实力 [21] - 技术向高压实密度、快充、长循环方向迭代 湖南裕能高性能产品销量占比达40% 德方纳米第四代产品出货占比20%-30% [21] - 出海能力成为制胜关键 海外市场增速和毛利水平更高 [21] - 行业整体处于微利状态 一体化布局成趋势 湖南裕能实现磷酸铁全部自供 龙蟠科技和万润新能也具备一体化能力 [21] 扩产与退潮并存 - 行业呈现冰火两重天局面 头部企业订单饱满扩产正忙 尾部企业面临无单可接窘境 新一轮行业洗牌开始 [19] - 多家上市公司终止此前投资计划 包括丰元股份终止5万吨项目、万润新能终止研发中心项目、川金诺终止磷酸铁锂募投项目、金浦钛业终止20万吨/年项目 [20]