黄金价格近期走势 - 现货黄金价格从上周最高4300美元/盎司快速下跌至最低3900美元/盎司 [3] - 过去一个月黄金价格连续上涨，短期涨幅超过30% [4] - 当前金价已反弹至4000美元/盎司 [23] 价格下跌原因分析 - 此轮下跌是典型的技术性回调，主要由短期投机资金抛售导致 [5][6] - 抛售原因一是黄金短期上涨过多，技术面超买严重，投机资金获利了结 [7] - 抛售原因二是地缘政治紧张局势缓和，尤其是大国关税问题有所缓解，动摇了黄金上涨的底层逻辑 [7] 黄金长期基本面支撑 - 暴跌过程中黄金ETF持仓量保持稳定，未明显降低，表明大部分资金长期看好黄金基本面 [10][11] - 各国央行购金比例及私人实物黄金买卖份额未明显降低，购买力支撑稳固 [12] - 全球货币政策趋向宽松，主权货币越宽松，黄金的贵金属属性、商品属性和货币属性使其价值提升，价格上涨动能强劲 [13][14] 未来价格走势展望 - 此轮下跌大概率是回调蓄力，为下一波上涨积攒能量 [15] - 在有新的大利好之前，3800美元/盎司大概率是此轮技术性回调的相对低点，即便跌破后续也会反弹至该水平 [22] - 大利好出现前，金价大概率在3800-4200美元/盎司之间宽幅震荡，震荡区间内任何价位都是入场机会 [25] - 当前反弹回4300美元/盎司的力度有限 [24] 影响未来价格的关键因素 - 黄金后续走势关键看美联储对美元政策的调整，尤其是议息会议关于降息的决定 [16][17] - 本月美联储降息概率极高，市场甚至押注12月100%降息，但此刻降息对金价刺激作用可能有限 [17][18] - 更大的短期刺激因素是美联储可能在年底宣布扩表，扩表通过印钱释放增量货币，对美元的冲击远强于降息，将显著影响黄金价格 [19][20][21]