本材料并不考虑任何阅读者的特定投资需求、投资目标或风险承受能力。阅读者在投资之前，应当仔细阅 读产品法律文件和风险揭示书，充分认识产品的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能 力，理性判断并谨慎做出投资决策。 本材料版权属于重阳投资，未经重阳投资授权，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复 制、刊登、发表、修改、仿制或引用本材料内容。 为何在此时重启国债买卖？ 债市利率风险阶段性缓解以及为市场提供流动性支持是重要原因。今 年初央行之所以暂停国债买卖，是由于债市情绪乐观、国债收益率下行速度过快，利率风险持续累 积，同时国债收益率过快下行导致中美利差走阔，稳汇率压力增加。今年7月以来，随着股票和商 品市场风险偏好转暖，部分投机和配置型资金流出债市，脆弱的交易结构下债券市场快速下跌，10 年期国债收益率从1.6%快速上行至1.8%以上，目前已在此位置窄幅波动一个月时间，债券市场的 利率风险得到明显缓解。同时由于美联储再度开启降息，美债利率转向下行，中美利差收窄，央行 通过中间价进一步引导人民币缓慢升值，汇率风险转为可控。宏观背景为央行重启国债买卖提供了 良好空间。另外，今年以来长久期政府债发行 ...