市场整体表现 - 10月31日三大指数走弱，上证指数收跌0.81%，创业板指跌2.31%，但市场近3800只个股上涨，为本周最多的一天[3][5] - 沪深两市成交额2.35万亿元，较上一个交易日缩量1145亿元[3] - 10月沪指累计上涨1.85%，一度站上4000点创十年新高，创业板指累计下跌1.56%，科创50指数累计下跌超5%[3] 市场风格切换 - 资金在权重股上的抱团现象正在瓦解，市场风格转向以小为美，北证50指数上涨1.89%，万得微盘股指数上涨1.77%[7][8] - 万得微盘股指数年初至今累计上涨77.92%，已连续10个月收阳线，中证2000指数年初至今累计上涨32.18%[8][12][13] - 历史数据显示过去5年微盘股指数在11月份表现强势，例如2021年11月上涨12.36%，2022年11月上涨9.68%[10][11] 领涨板块分析 - 创新药及相关板块表现强势，生物制品板块上涨4.09%，化学制药板块上涨3.64%，创新药板块上涨3.35%[18][19] - 催化因素包括2025国家医保谈判引入商保创新药目录新机制，以及美联储降息周期有利于创新药企业融资与估值扩张[20] - AI应用端走强，Sora概念上涨3.51%，AI语料上涨3.42%，受益于OpenAI发布文生视频模型Sora2及配套APP的社交属性催化[19][21] 机构策略观点 - 机构认为四季度市场风格趋于保住收益，前期涨幅较大的主题将面临业绩验证，需优中选优防止大幅回撤[16] - 国金证券推荐顺序为：上游资源如铜铝油锂、资本品如工程机械与国防军工、内需相关的煤炭食品饮料航空[16] - 对于科技板块，应关注海外AI资本开支增长背景下，高速光模块、存储芯片等硬件供应商的订单饱满情况及盈利兑现节奏[16]