文章核心观点 - 中国证监会与基金业协会发布公募基金业绩比较基准新规，旨在推动行业规范化，引导投资行为回归产品定位，强化投资纪律性，构建稳定投资风格，更好发挥公募基金价值投资工具属性 [2] 突出基准对产品的表征作用 - 基准需充分体现产品定位和投资风格，符合基金合同关于投资目标、范围、策略及比例等约定 [4] - 基准一经选定不得随意变更，不得因基金经理变化、市场短期波动或业绩考核而改变 [4] - 要求管理人通过科学测评评估基准适当性，确保其能体现基金主要投资目标、范围、策略、比例和风格 [4] - 选择指数作为基准要素时，应确保指数具有充分代表性、编制方案合理且持续运作 [5] 强化基准对投资的约束作用 - 要求管理人建立覆盖基准选取、披露、监测、纠偏及问责的全流程管控机制 [7] - 提高基准选取决策层级至公司管理层，并由其承担主要责任 [7] - 强化内部监督，由独立部门负责监测基金投资相对基准的偏离情况，对基金经理形成监督约束 [7] - 要求管理人指定独立部门定期评估基金偏离基准的合理性和风险，并建立有效风控模型与指标 [7] 发挥基准对考核的指导作用 - 明确管理人应建立以基金投资收益为核心的考核体系，健全与投资收益挂钩的薪酬机制 [9] - 衡量主动权益基金业绩时，应加强与基准比较，长期业绩明显低于基准的，相关基金经理绩效薪酬应明显下降 [9] 构建围绕基准的良性互动生态 - 发挥托管人监督复核职责，包括合同审核、投资风格库复核、风格稳定性监督及信息披露复核等 [11] - 要求管理人和销售机构展示基金业绩时同步展示基准表现，方便投资者比较 [11] - 基金评价机构应将基准作为评价基金投资管理的重要依据，科学衡量业绩、风控能力和风格稳定性 [11] - 要求管理人披露基金实际投资与基准在收益率、波动率、资产配置及行业分布上的对比情况 [12] 推动平稳过渡 - 监管层将指导行业在规则过渡期内稳妥做好存量产品基准优化变更，确保不影响市场稳定 [14] - 基金业协会将研究建立基金行业业绩比较基准要素库，引导行业规范选取表征权益资产的基准要素 [14] - 修订基金公司绩效考核指引，将基金投资业绩与基准对比情况纳入高管及基金经理薪酬考核体系 [14]