深度专题 - 基于跨国比较视角探讨长端利率突破2%后的市场运行规律[8] 热点思考 - 早苗经济学与安倍经济学存在关键差异：早苗经济学强调财政主导、危机管理型投资和安保经济学色彩 更侧重政府主导对半导体、AI、生物、核聚变、防务等战略产业投资 货币政策上对过早加息持谨慎态度 主张以工资推动达成2%通胀目标[11] - 安倍经济学以货币主导、对抗通缩为核心 推行三支箭政策 而早苗经济学更注重产业政策化和经济安全化[11] - 固定资产投资增速大幅下行 基建、服务业、制造业、地产等投资全面回落[12][13] - 十五五规划建议将优化提升传统产业置于现代化产业体系首位 科技现代化部分要求采取超常规措施抢占制高点[14][16][19] - 十五五规划明确要巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等传统产业全球竞争力 培育壮大新能源、新材料、航空航天、低空经济等新兴产业 前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业[18] 高频跟踪 - 美国9月CPI弱于市场预期 10月Markit制造业和服务业PMI回升[21] - 国内工业生产整体改善 建筑业开工表现偏弱 汽车销量保持高位[24] - 9月企业利润再度上行 但剔除低基数因素后弱于往年 成本率仍处于历史高位[26] - 10月FOMC会议决定降息25BP至3.75-4.00% 宣布12月1日结束缩表 鲍威尔强调12月降息并非板上钉钉 美联储内部分歧较大[26][27][28] - 10月PMI偏弱 表层原因为需求偏弱 深层原因为库存对生产指数产生较大拖累[30] 电话会议 - 举办周见系列第54期会议《读懂"资产负债表"》 讨论近期市场核心问题、美联储停止缩表、存款搬家等话题[34][40] - 举办速见系列第10期会议《10月FOMC例会解读与展望》 解读美联储议息会议[41][44]