美联储内部政策分歧 - 本周美联储利率决议出现罕见双向异议，12名票委中理事米兰主张降息50个基点，而堪萨斯城联储主席Jeff Schmid主张维持利率不变，为六年来首次[1][6] - 美联储主席鲍威尔承认FOMC内部存在强烈不同的观点，过去40年中仅出现五次决策同时有收紧和放松货币政策的反对意见，上一次是2019年9月[2][6] - 达拉斯联储主席Lorie Logan表示除非有明确证据表明通胀降速超预期，否则很难在12月支持降息，克利夫兰联储主席Beth Hammack称需要保持货币政策限制性以帮助通胀回落[6] - 美联储理事沃勒则继续主张在12月降息，理由是对劳动力市场的担忧以及通胀数据向正确方向发展[7] - 摩根大通Bob Michele认为若未来经济数据好坏参半，美联储内部分歧可能持续更长时间，并称鲍威尔正在失去对成员的控制[8] 市场对美联储政策的预期变化 - 芝商所联邦利率观察工具显示，美联储12月降息概率已从一周前的91.7%降至63%[2][5] - 鲍威尔表示12月的降息远非板上钉钉[2] 主要投资者的策略调整 - PIMCO联合创始人比尔·格罗斯透露正在抛售美国10年期国债期货，押注高额赤字和国债发行过剩将持续推高收益率[1][3][9] - 格罗斯指出不断膨胀的赤字和美元走弱使其对美债持悲观态度，即使经济放缓至1%到2%，美债供应也太多[1][11] - 分析认为对短期利率变动敏感的交易不再便宜，建议投资者转向受短期政策波动影响较小的长期债券[11] - Loomis Sayles的Dan Fuss建议投资者在策略上保持谨慎[11] - 居高不下的美国国债收益率为美元指数提供支撑，摩根士丹利Jim Caron认为若美联储不快速大幅降息将支撑美元[11] - 摩根士丹利长期看空美元的团队在美联储10月会议后将对美元看法转为中性，并建议平仓对欧元和日元的空头头寸[11] - TS Lombard的Daniel Von Ahlen和Andrea Cicione押注美国短期利率在年底前将超过日本，策略为做空美国12月SOFR期货并做多日本的等价物[11]