韩国股市整体表现 - 截至10月底KOSPI指数涨幅高达72% 远超新兴市场MSCI指数31%和标普500指数18% [5] - 股市总市值飙升至3500万亿韩元 同比增长48% 10月日均成交额12.6万亿韩元 为去年2倍多 [5] - 全球新兴市场基金10月净买入320亿美元 其中韩国股市占比28% 成为外资首选新兴市场 [8] 行业板块表现 - 半导体板块涨幅达128% 军工板块涨102% 汽车板块涨67% 表现最差的公用事业和纺织板块也分别上涨23%和18% [5] - 三星电子股价突破10万韩元/股 今年上涨57.9% 为KOSPI指数贡献12.3%涨幅 [17] - SK海力士股价翻近2倍 三季度净利润达12.598万亿韩元 同比翻倍 [18] 市场驱动因素：天时 - 美元指数下跌推动韩元兑美元上涨 外资持有韩国资产的汇兑收益达6.8% [13] - 韩美签署关税协议使韩国汽车出口美国成本降低10个百分点 现代汽车每年可多赚1.2万亿韩元 [14] - 韩美合作建造核动力潜艇 韩华海洋股价当天上涨15% [14] 市场驱动因素：地利 - AI驱动半导体超级周期 SK海力士HBM3E占全球高端市场72% 三星与SK海力士合计控制HBM市场91%产能 [17] - 内存价格持续上涨 DRAM从1.8美元/GB涨至3.2美元/GB NAND从0.3美元涨至0.52美元 [17] - SK海力士利润率从18%飙升至35% 三星半导体利润率从12%提升至21% [17] 市场驱动因素：人和 - 政府计划投放35万亿韩元经济救助 其中12万亿投向半导体研发 8万亿支持军工出口 [24][25] - 《半导体特别法》提供10%税额抵免 使三星和SK海力士税后利润率提升2.3% [26] - 修订《商法》强制要求股息率低于3%的企业回购股票 KOSPI成分股回购规模达18.7万亿韩元 [27] 资金流向 - 6～9月美国资金买入8.228万亿韩元 10月英国资金单月买入3.096万亿韩元 [31] - 韩国国民年金持股价值突破208万亿韩元 其中三星电子和SK海力士持股增值贡献超23万亿韩元 [32] - 首尔房地产市场资金流出约4.2万亿韩元 其中2.8万亿流入股市 占当月散户新增资金65% [28] 散户投资者行为 - 截至10月15日散户杠杆资金达23.83万亿韩元 接近2021年25.65万亿韩元历史峰值 [35] - 散户持有66.6万亿韩元闲钱 比去年多38% 随时准备进场 [36] - 10月新增87万个股票账户 比9月多42% 20～30岁年轻人占63% [47] 散户投资策略 - 二季度满仓半导体42% 三季度转投汽车37%和军工28% 10月买入建筑股1.8万亿韩元 [47] - 散户持有SK海力士比例从8.2%涨至12.7% 共投入4.3万亿韩元 持有韩华宇航比例从5.1%涨至9.4% [47] - 散户每天平均交易3.2次 是机构的6.7倍 10月有16天散户交易额占比超60% [54] 产业链协同效应 - 三星与富士康合作搞100亿美元芯片代工 本土设备商SEMES暴涨176% 材料商KCC涨128% [20] - 韩华宇航上涨60% LG新能源靠北美工厂投产上涨73% 全产业链受益 [20] - 南方东英推出的"海力士杠杆ETF" 首周被散户买入3200亿韩元 溢价率飙至5.2% [47]