凤凰网财经《公司研究院》 瑞博生物，这家2007年成立的老牌药企，近日更新招股书，叩响港交所大门。随着获得证监会境外 上市备案，这家公司离港股舞台更近了一步。 站在小核酸药物的风口上，瑞博生物被誉为行业领军者，但光鲜的资本运作背后，藏着一段尴尬的 现实：成立十八载，研发管线铺陈不小，却始终未能将任何一款自主研发药物推上市面。公司的财 务状况依然捉襟见肘，收入主要依靠融资输血和技术授权。 这已是瑞博生物继2020年科创板撤回上市申请后的又一次资本尝试。市场在关注其能否借港股活水 解资金之渴的同时，不禁要问：这家老牌Biotech还需要多少时间和资金，才能迎来首个商业化产品 的真正落地？ 01 两年累计亏损7亿元 2007年成立的瑞博生物，专注于RNA干扰（RNAi）技术开发及小核酸药物产业化。招股书介绍， 公司建立了全技术链整合的小核酸药物研发平台，构建了全球一体化的小核酸药物开发体系，通过 打造了丰富的siRNA药物管线，覆盖心血管、代谢类、肾病，肝病等多个疾病尤其是慢病治疗领 域。 然而，在创新药赛道摸爬滚打十八年，这家公司至今还没能拿出一款可以上市销售的产品，这种长 期"只进不出"的商业模式让其财务报表读 ...