每周 一 景：湖南衡阳衡山 点击右上角菜单，收听朗读版 【 宏观】决胜于"价"——2026年宏观年度展望 1、中长期来看，我国经济具有较大增长潜力。 2025年宏观经济总量稳定，但结构分化明显，供、需分化，量、价分化。所以内需偏弱仍是需要2026年政策 解决的问题，而物价指标就是关注内需变化的核心指标，稳增长关键在于稳价格。 2、资产重构，决胜于"价"。 通胀预期对于居民财富管理至关重要。 3、全球经济、货币体系重构， 导致黄金、美元、美债等资产的定价框架也发生变化。 风险提示： 大国博弈超预期；全球地缘风险；美国政策的不确定风险；监管政策变化风险；国内政策力度不及预期。 【海外策略】迈向新高度——2026年港股策略展望 港股估值上行潜力充足。 2025年港股估值经历快速修复，尽管如此，当前港股整体估值仍不算高。展望2026年，低估值为港股进一步上行提供空间。指数 层面，港股估值处全球洼地。行业层面，港股科技等板块相较A股、美股估值吸引力更高。今年以来港股走势"两起两落"，而进入10月以来，中美关税升级等 海外扰动增多，港股等中国资产整体回调。借鉴历史港股调整时空或显著，估值盈利视角下港股中期估值抬升潜力大。 ...