量化转债组合表现 - 量化可转债组合基于可转债基本面因子、低频价量因子、高频价量因子三套因子体系生成，采用月度调仓策略 [1][5] - 今年以来组合收益为21.01%，超越基准的超额收益为4.02% [1] - 10月份组合收益为-0.83%，当月超额收益为-0.72% [1] 量化因子体系 - 研究体系共跟踪144个量化因子，包括32个转债基本面因子、80个转债低频价量因子和32个转债高频价量因子 [2] - 可转债基本面因子涵盖估值、债券属性、溢价率、正股价值、质量、规模、成长、盈利等多个维度 [9] - 低频价量因子包含99个技术因子（Alpha001至Alpha099，Alpha101）以及已实现方差、偏度、峰度等指标 [9] - 高频价量因子包括高频上行/下行波动率、量价相关性、趋势强度、大单资金净流入比率、聪明钱因子等 [9] - 定价偏差因子（市场价格减理论定价）显示，截至2025年10月31日，不同转债的偏差值从-2.61到68.23不等，例如110062.SH为-2.61，128129.SZ为68.23 [11] 转债市场风险预警 - 基于交易所规则及事件法、信用打分法，对存在交易类强制退市风险、财务类强制退市风险、*ST风险、ST风险、事件型信用风险、打分型信用风险的可转债进行提示 [3][12] - 交易类强制退市预警涉及鹰19转债、岭南转债等 [12] - 财务类强制退市预警涉及声迅转债等 [12] - *ST退市风险警示涉及精装转债等 [12] - ST其他风险警示涉及建工转债、凌钢转债、南航转债等大量个券 [12] - 事件型信用风险预警涉及闻泰转债、三房转债、双良转债等 [12] - 打分型信用风险预警涉及建工转债、精工转债、天业转债等 [12] 转债指数择时观点 - 对中证转债指数的多空择时及仓位管理基于价量模型、定价偏差和转债弹性三个维度 [4][13] - 10月底价量模型与定价模型均发出看多信号，凸性模型信号为0 [4][14] - 最新仓位观点为2/3（即67%仓位） [4][14] - 10月份仓位观点在33%与67%之间动态调整，例如10月17日至20日为33%，10月21日至23日及10月31日调整为67% [14]