传媒娱乐板块市场表现 - 早盘传媒娱乐板块出现涨停潮，福石控股、三七互娱、吉视传媒、东方明珠、粤传媒、天下秀、欢瑞世纪等个股集体涨停或涨超10% [3] - 周一开盘文化传媒全线拉升，传媒ETF一度上涨近2.5%，个股大面积涨停 [5] - 传媒ETF分时数据显示价格上涨2.42%至1.010，涨幅1.71% [6] 板块走强驱动因素 - 三季报显示手握优质内容的游戏及影视个股增长亮眼，游戏板块在新产品驱动和暑期档运营下收入端表现突出 [7] - 10月30日腾讯广告发布最新漫剧政策，开通“文娱—微短剧”类目，符合条件的内容方可享受最高95%的分成比例，漫剧内容授权官方小程序可拿110%—160%分成 [8] - AI应用逐渐成为市场热点，AI产业持续推进以及IP商业化对传媒板块形成推动 [3][8] 细分赛道业绩与展望 - 游戏板块多数公司在新产品驱动下收入端取得亮眼增长，有优质内容持续上线的公司业绩有望保持增长 [7] - 营销板块中互联网广告主加大投放，梯媒等渠道受益，出海广告投放保持高景气，出海营销服务商收入增长较好 [7] - 影视院线板块在暑期档依靠优质内容取得亮眼票房分账，但板块整体较冷，建议关注年底进口片的带动作用 [7] - 出版板块经营平稳，部分教育出版公司通过业务结构调整提升毛利率，带动盈利回暖 [7] AI技术发展与产业影响 - AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为数据入口和个性化载体的趋势明显 [9] - 美团开源136亿参数长视频生成模型LongCat—Video，支持文生视频、图生视频与续帧，实现720p/30fps高质量输出，降低视觉内容创作门槛 [9] - 在硬件端高增长背景下，AI+医药、AI端侧、智能驾驶、Agent等应用分支中期确定性高、空间广阔 [10] - 伴随政策端设立战略性新兴产业基金、OpenAI拟上市、英伟达市值创新高等催化，资金正从算力主赛道向应用层迁移 [10]