权益市场表现 - 上周（2025.10.27-2025.10.31）主要股指表现分化：上证指数微涨0.11%，沪深300下跌0.43%，中证1000上涨1.18%，科创50下跌3.19% [3][11] - 市场风格上，价值风格表现优于成长风格，小盘股涨幅居前，全A日均交易额达23166亿元，环比前周有所上升 [11] - 上证指数近期触及4000点整数关口，市场在此关键位置附近出现轻微震荡，多空分歧加剧 [3][11] 市场核心驱动因素 - 中美元首会晤取得三项核心进展：美方取消10%的“芬太尼关税”，对华加征的24%对等关税暂停一年；美方暂停出口管制50%穿透性规则一年；双方暂停海事、物流和造船业301调查相关反制措施一年，短期摩擦缓和 [13] - 2025年三季度A股盈利复苏持续，全A营业收入同比增速回升至4.24%，单季度归母净利润同比增速达到11.85%，较二季度回升9.14个百分点 [14] - 人工智能应用快速发展拉动半导体、光模块等产业链需求，电子与计算机行业实现归母净利高增，创业板50单季度营收同比增速达29.57% [14] - 在“反内卷”等政策推动下，工业品价格企稳回暖，钢铁、有色等资源品价格维持强势，新能源产业链价格持续上涨 [14] 公募基金配置动向 - 截至2025年三季度末，主动权益类基金持股比例平均为88.73% [4][15] - 主动基金加仓思路主要围绕科技、资源品以及新能源展开：AI相关的科技板块是加仓主线，包括PCB、光模块等硬件及国产算力芯片；资源品方面主要增持工业金属、能源金属和小金属；新能源板块中电池是加仓核心 [15] - 产业景气和盈利修复是主动基金加仓的核心逻辑 [15] 公募基金指数表现 - 策略主题类指数中，主动股基优选指数上周上涨0.16%，今年以来上涨38.21% [19] - 投资风格类指数中，成长股基优选指数上周下跌0.63%，但今年以来涨幅达51.53%；均衡股基优选指数上周上涨0.51%，今年以来上涨31.30% [19] - 行业主题类指数中，医药股基优选指数上周表现最佳，上涨3.07%，今年以来上涨43.03%；科技股基优选指数上周下跌1.48%，但今年以来上涨46.54% [19] 政策与监管动态 - 10月31日，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步发布相关操作细则 [4][16] - 新规核心内容包括突出基准对产品的表征作用、强化基准对投资的约束作用、发挥基准对考核的指导作用，并构建围绕基准的良性互动生态 [17] - 存量产品业绩比较基准调整给予1年的实施过渡期 [17]