风电行业核心优势与前景 - 风电发电效率高于光伏，2024年全国风电发电量达9916亿千瓦时，远超光伏发电的8341亿千瓦时，尽管其装机容量（5.1亿千瓦）低于光伏（8.4亿千瓦）[5] - 风电出力特性与用电负荷曲线更契合，尤其夜间出力增强能匹配晚间用电峰值，从而在电力市场获得更优电价收益[5] - 海上风电是前景更广阔的赛道，其年平均利用小时数达3500-4500小时，远超陆上风电的2000-2500小时，高出75%-80% [7][8] - 海上风电风速稳定性系数为0.08，较陆上风电的0.23波动性降低65%，且单机容量达16-20MW，捕风效率提升2-3倍[8] - 海上风电不占用土地资源，靠近东部沿海电力负荷中心，有利于就近消纳，减少远距离输电损耗[9] 行业发展趋势与装机预测 - 国内2025年上半年新增风电装机51.4GW，同比增长98.9%，其中海风、陆风分别新增2.5GW和48.9GW，同比增长2倍和95.5% [9] - 平安证券测算2025年和2026年国内海风新增装机可能将达到11.3GW和16.4GW [12] - 机组大型化是降本增效关键路径，但行业近期趋于理性，有助于风机价格企稳和产业链健康度恢复[14] - 从2024年至2025年装机数据和中标价格回升看，风电行业尤其是海上风电已步入复苏通道[17] 海外市场机遇 - 欧洲是全球海上风电主要市场，2024年欧洲海风新增装机占全球比例高达34% [23] - 海外市场能提供更高利润率，国内陆上整机价格为1339-1510元/kW，出口价格达1607-1963元/kW，溢价20-30%；海上整机国内价格3101元/kW，出口价格4031元/kW，溢价30% [26] - 海外海上风电新增装机预计从2024年的2.8GW增长至2030年的16.7GW，年复合增长率显著 [25] - 大金重工2025年上半年在欧洲单桩市场份额达29.1%，排名第一，其2025年前三季度营收46亿元，同比增长99.2%，扣非净利润9亿元，同比增长247.8% [27][28] 风电主题投资基金 - 前海联合泳隆混合（A类：004128.OF，C类：007040.OF）长期满仓风电板块，最新规模2.57亿元，2025年内收益率达56.1% [31][32] - 该基金核心持仓稳定，包括大金重工、金风科技、东方电缆、亨通光电等风电概念股[34][35] - 南方潜力新蓝筹混合（A类：000327.OF，C类：015396.OF）年内收益率达54.5%，配置风电、锂电、储能和半导体，风电重仓股包含东方电缆、大金重工、海力风电等 [36][38] - 博时新收益混合（A类：002095.OF，C类：002096.OF）年内收益率达63.4%，前三大重仓板块包括工业金属、半导体和风电设备[39][42] - 西部利得碳中和混合发起（A类：012975.OF，C类：012976.OF）年内收益率48.6%，主要配置电网设备、风电设备和电池，风电方面配置海力风电、东方电缆等 [43][45]