2025年三季度财报发布落下帷幕，新消费板块的业绩却呈现出明显分化。 记者梳理发现，以泡泡玛特等为代表的IP经济公司交出亮眼的成绩单，但资本市场似乎并不买账，形成"业绩增长与估值回调"的强烈反差；宠物经济今年上半年也 持续受资金关注，中宠股份、乖宝宠物公布的前三季度业绩保持稳健增长，但公司估值同样出现明显回调；颜值经济中的爱美客、华熙生物、贝泰妮等业绩下滑明 显。 业内人士指出，新消费主题的变化，本质上是资本市场对增长逻辑的深度重构。近年来，众多新消费企业凭借对流量红利的精准捕捉以及资本市场的强力助推，实 现了爆发式的增长。然而，随着市场环境的变化和行业竞争的加剧，市场更为关注的是企业是否具备持续的增长潜力，能否在复杂多变的经济环境中保持稳定的业 绩表现；同时，在全球化浪潮下，企业是否拥有完善的全球化布局能力。 IP经济业绩爆发 近日，"潮玩之王"泡泡玛特披露的2025年第三季度财报显示，公司第三季度整体收益（未经审核）同比大幅增长245%—250%，延续了上半年的高增长态势。 分区域看，中国市场第三季度收入同比大幅增长185%—190%，线上渠道增速高达300%—305%，线下渠道同比增长130%—135% ...