战略合作与交易结构 - 星巴克与博裕投资成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [2] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [2] - 基于约40亿美元的企业价值，博裕投资将获得其相应权益 [2] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元，由出让控股权益所得、保留权益价值及长期授权经营收益构成 [2] 市场传闻与估值演变 - 关于星巴克考虑出售中国地区业务的传言由来已久，2024年11月即有媒体报道 [3] - 2025年6月，高瓴资本参与了星巴克中国区的反向管理层路演，当时对中国业务的估值约为50至60亿美元 [3] - 后续有声音对星巴克的估值高达100亿美元 [4] - 2025年8月底，外媒报道星巴克预计将在两周内收到中国业务的非约束性收购要约 [5] 公司战略与市场应对 - 星巴克中国表示坚信中国市场蕴藏巨大增长机遇，正在评估把握未来增长机遇的最佳方式 [5] - 公司正在寻找拥有共同愿景和价值观的战略合作伙伴，并对超过20个有强烈意愿的机构进行评估，希望保留中国业务相当比例的股权 [5] - 面对中国市场激烈竞争，公司对"非咖产品"进行降价，并提升午间和晚间场景消费 [5] - 公司顺应下沉市场趋势，第四季度在中国新开出183家门店，新进入47个县级市场，2025财年全年累计净新增门店达415家 [5] - 截至2025财年末，星巴克在全国1091个县级城市开出8011家门店，新店保持了高效的盈利水平 [5]