核心观点 - 华尔街最乐观分析师Ed Yardeni警告美股市场情绪过于狂热，标普500指数可能从峰值回落5% [2][4] - 美国金融体系流动性逼近危险水平，关键指标出现大幅波动，美联储流动性工具使用量创历史新高 [2][7] - 美国政府关门导致的流动性紧缩效应堪比加息，若政府重新开门可能引发风险资产大规模反弹 [7][8] 市场情绪与技术指标 - 投资者 Intelligence调查显示多头与空头比率跃升至4.27，超过4.00的预警门槛 [4] - 标普500指数自4月初已飙升37%，如此持久的涨幅在1950年以来仅出现过五次 [4] - 美国个人投资者协会调查显示看涨情绪在过去七周内第五次超过37.5%的历史平均水平 [4] - 标普500指数交易价格比200日移动平均线高出13%，纳斯达克100指数高出17%，表明涨势可能过度 [4][5] - 美股盘中一度有超过400只标普500成份股下跌，显示市场上涨基础出现裂痕 [6] 流动性危机信号 - 担保隔夜融资利率10月31日飙升18个基点至4.22%，创一年来最大涨幅 [2][7] - 美联储常备回购便利工具使用规模一度达到503.5亿美元，创历史最高纪录 [2][7] - 担保隔夜融资利率与美联储超额准备金利差扩大至32个基点，创2020年3月以来最高 [7] - 美联储储备金降至2.85万亿美元，创2021年初以来最低 [7] - 外国商业银行现金资产在四个月内骤降超3000亿美元 [7] 流动性紧张原因与影响 - 美国政府关门迫使财政部将现金余额从3000亿美元增至1万亿美元，吸走市场流动性 [7] - 政府从市场抽走7000亿美元流动性，其紧缩效应堪比显著的货币政策收紧 [8] - 高盛和花旗预计美国政府停摆有望在两周内结束，财政部将释放数千亿美元现金 [8] - 政府重新开放可能引发"隐形量化宽松"，导致风险资产出现大规模抢购 [8]