核心观点 - 公司10月销量表现强劲，批发总销量达30.7万辆，同比增长35.5%，新能源销量占比提升至57.9% [3] - 公司通过发布银河星耀6、极氪9X等新车型加速抢占主流及高端市场份额，并宣布股份回购计划，展现对未来发展的信心 [4][5][6] - 基于销量兑现与盈利改善预期，公司未来三年营收与净利润预计将实现显著增长 [8] 10月销量表现 - 公司10月批发总销量为30.7万辆，同比大幅增长35.5%，环比增长12.5% [3] - 1-10月累计批发总销量达到247.7万辆，同比增长44.3% [3] - 10月新能源销量为177,882辆，同比增长63.6%，占当月总销量的57.9% [3] - 1-10月新能源累计销量为134.6万辆，同比增幅高达105.6% [3] - 分品牌看，吉利品牌10月销量24.5万辆，极氪品牌销量21,423辆，领克品牌销量40,213辆 [3] - 10月出口销量为4.2万辆，环比增长2.2% [4] 新产品与市场策略 - 吉利银河全新电混家轿星耀6于10月30日上市，限时指导价6.88万元至9.98万元，搭载新一代雷神AI电混2.0系统及智能座舱 [4] - 极氪旗下超豪华SUV新旗舰极氪9X于9月29日上市，限时置换补贴价45.59万元至58.99万元，基于浩瀚-S架构打造 [5] - 极氪9X上市后13分钟内大定突破10,000台，有望加速抢夺高端市场份额并提升盈利 [5] - 公司全年销量目标为300万辆 [4] 公司治理与资本运作 - 公司于10月6日公告拟实施最高金额达23亿港元的股份回购计划，资金来自现有资本及现金储备 [6] - 回购计划旨在优化资本结构、提升每股收益并合理反映公司估值 [6] - 极氪科技与吉利汽车已向美国SEC提交CB表格，“大合并”交割工作有望在年底前完成，以推进“一个吉利”战略 [6] 财务业绩预测 - 预计公司2025年至2027年营业收入分别为4,047.8亿元、4,896.9亿元、5,728.3亿元 [8] - 预计同期归母净利润分别为162.1亿元、220.9亿元、259.7亿元 [8] - 预计同期每股收益（EPS）分别为1.61元、2.19元、2.58元 [8] - 以11月3日收盘价17.77港元计算，对应市盈率（PE）分别为10倍、7倍、6倍 [8]