市场整体走势 - 指数延续缩量盘整走势，午盘快速回落后尾盘企稳回升，但未能收复全天跌幅 [1] - 市场整体抛压不明显，应理解为正式挑战4000点整数关前的震荡整理 [1] - 10月下旬以来A股突破3900点阻力，继续向4000点试探性上攻 [1] - 市场很难出现持续性的深幅回调，震荡上行的趋势不会发生变化 [1] - 经历了9月-10月的获利兑现和盘整后，A股已具备进一步向上拓展空间的条件 [1] 板块轮动表现 - 板块出现高低切换，此前表现落后的银行、公用事业等逆势走强 [1] - 有色、科技等前期领涨板块跌幅居前 [1] - 关税事件影响逐步消退，市场关注焦点重回国内产业趋势 [1] - 11月关注重点包括十五五发展规划定调、三季报披露、科技行业事件驱动等 [1] 科技板块投资机会 - 11月科技方向依然值得关注，板块内部出现有序轮动和高低切换 [2] - 滞涨的机器人、军工、智能汽车等板块有望迎来补涨 [2] - 领涨板块如算力硬件、国产半导体、新能源等一旦出现明显调整，将形成逢低布局机会 [2] - 机器人国产化和走进老百姓生活是2025年确定趋势，产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展 [2] - 半导体国产化是大势所趋，关注半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等 [2] 其他板块投资机会 - 反内卷出现阶段性成果的板块，如光伏、水泥建材、煤炭、快递等，如得到三季报验证将迎来补涨机会 [2] - 军工板块2025年存在订单回升预期，大部分军工子板块中报业绩降幅继续收窄，基本面出现触底迹象 [2] - 创新药经历近4年调整后逐步迎来收获期，自2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正，预计2025年迎来基本面拐点 [2] - 银行经历一季度存量贷款利率重新定价冲击后，中报业绩增速开始回升，股息率具备吸引力 [2]