核心观点 - 2025年10月中国汽车经销商库存预警指数为52.6%，同比上升2.1个百分点，环比下降1.9个百分点，指数位于荣枯线之上，显示汽车流通行业景气度有所改善 [2] - 10月汽车市场延续旺季态势，受地方补贴、国庆车展、年末促销及第四批以旧换新补贴等多重因素推动，上半月订单量同比大幅攀升，但假期后需求周期性回调 [4] - 尽管门店客流及订单量提升，经销商经营状况未得到实质改善，库存积压与流动资金紧张问题持续 [4] - 展望11月，车企进入全年目标冲刺阶段，叠加“双11”购车季、广州车展及新能源购置税免征政策倒计时等利好，终端需求释放动能预计持续增强 [8] 10月市场整体表现 - 10月库存预警指数为52.6%，同比上升2.1个百分点，环比下降1.9个百分点 [2] - 市场需求分指数和平均日销量分指数环比上升，而库存分指数、从业人员分指数和经营状况分指数环比下降 [4] - 市场受地方补贴政策、国庆车展、经销商年末促销、第四批以旧换新补贴落地及多款新车密集上市共同推动 [4] - 10月上半月订单量同比大幅攀升，但国庆假期后新增订单环比9月下半月温和回落 [4] - 新能源汽车购置税免征政策将于2025年底终止，2026年起减半，政策切换窗口促使车企推出密集优惠 [4] 区域指数表现 - 10月全国总指数为52.6%，北区指数为51.3%，东区指数为51.2%，西区指数为48.3%，南区指数为56.0% [6] - 南区指数最高，为56.0%，西区指数最低，为48.3%，且低于荣枯线 [6] 分品牌类型指数表现 - 10月豪华及进口品牌指数环比下降，合资品牌指数环比下降，自主品牌指数环比上升 [7] 下月市场展望 - 11月车企及经销商进入全年目标冲刺阶段，“双11”购车季、广州车展新车上市潮及“两新”补贴延续等利好将增强终端需求释放动能 [8] - 新能源购置税免征倒计时触发的限时优惠加码，可能促使计划明年购车的消费者提前购车，从而拉动四季度销量增长 [8] - 协会建议经销商理性预估实际市场需求，加大以旧换新和报废更新政策宣传，强化服务提振消费信心，降本增效，防范经营风险 [8]