本报告统计时间为2025.10.27-2025.10.31。 短期风格可能向小盘切换。根据我们宏观策略团队最新一期策略周报观点，当前A股市场情绪仍然 偏高，美联储降息周期开启等因素下美元将维持疲弱，为市场提供了支撑。不过，前期涨幅较大 的权重股尤其是大盘成长板块因估值和成交拥挤度偏高、业绩验证压力显现，可能面临阶段性调 整。与此同时，市场风格或逐步向小盘方向倾斜：一方面，资金从权重股获利了结后，可能流向 估值更低、弹性更强的小市值标的；另一方面，11月作为业绩真空期，中小微盘股往往表现活 跃，中小市值风格有望阶段性占优。整体来看，市场仍以结构性机会为主，建议关注估值合理、 产业趋势明确的领域，并警惕高位权重股的调整风险。 权益市场方面， 上周，市场风格方面，大小盘偏向小盘，价值成长偏向价值；市场风格波动方 面，大小盘风格波动与价值成长风格波动均下降。市场结构方面，上周，行业超额收益离散度上 升，行业轮动速度下降，成分股上涨比例下降；交易集中度方面，前100个股成交额占比下降，前 5行业成交额占比较上期持平。市场活跃度方面，上周，市场波动率上升，市场换手率表现分化。 商品市场方面， 有色及能化板块趋势强度上升， ...