分析师： 蔡梦苑 登记编号：S0890521120001 分析师：郝一凡 登记编号：S0890524080002 分析师：刘 芳 登记编号：S0890524100002 宏观主线梳理 | | 宏观主线梳理 | | --- | --- | | | 12月美联储或将继续降息，中美经贸磋商后关税有所降低，不过未来中美博弈仍将持续 | | | > 通胀表现温和,美联储12月大概率继续降息 > 9月,美国OPI低于市场预期,显示通账上行势头有所绘和,缓解了市场对通胀的焦虑。整体来看,关税对美国通胀整体影响有限, | | | 受到需求不足的影响,美国通胀未来或将维持平稳。 | | | > 10月30日美联储如期降息。我们认为,就业市场将延续废弱,在通胀可控的前提下,美联储大概率在12月继续降息25个基点。 | | 海外宏观 | > 中美吉隆坡经贸磋商后,美国对华关税再降10%,不过未来一年或将继续博弈。 | | | ◆ 目前美国对华普遍关税税率(不考虑行业关税)从前期30%继续回落10%至20%左右的水平。1、芬太尼关税10%(从20%阵至10%)。2. | | | 10%基础性关税(34%降至10%延续)。3、部分美国 ...