全球资产近期表现 - 大盘低开高走，整体小幅上涨，当前估值处于4.2星水平 [1] - 价值风格表现坚挺，红利、自由现金流等指数连续上涨 [3][4] - 成长风格开盘下跌后反弹，最终录得较多上涨 [5] - 港股微涨微跌，波动幅度较小 [6] 全球资产回调概况 - 黄金从前期高点回调10% [7] - 虚拟货币从高位回调20% [8] - 美股触及今年首次高估后回调，目前已回到正常偏高估值 [9] - 周三日股一度下跌3%，韩股下跌5% [10] - 全球股票市场近期普遍回调2-4% [11] - 中证全指从5967点回调至5847点，幅度约2-3% [13] - 港股恒生指数回调约5.2% [16] 回调驱动因素分析 - 市场对美联储12月降息预期大幅降低，引发全球资产波动 [21][22][23] - 资产波动幅度与其自身估值水平相关，例如估值偏高的黄金回调10%，A股科创板回调12% [24][25][26] - A股整体估值不高，中证全指从年内高点回调2-3%，波动相对温和 [27][32] 市场前景与投资策略 - 历史数据显示，牛市过程中存在多次10%以上级别的回调，近期2-3%的波动属于正常震荡 [28][31] - 长期看，美元高债务规模（38万亿美元）及巨额利息支出（年超1万亿美元）将推动利率最终回归2-3%的历史平均水平 [34][35][36] - 利率回归的过程可能持续数月到大半年，这有助于行情周期拉长 [37][38][39] - 对估值偏高品种需保持谨慎，低估且基本面良好的品种未来仍有表现机会 [40] 主要指数估值数据（部分摘要） - 自由现金流指数：盈利收益率11.79%，市盈率8.48倍，市净率1.86倍，股息率3.93%，ROE 15.78% [50] - 上证红利指数：盈利收益率9.66%，市盈率10.35倍，市净率1.00倍，股息率4.65%，ROE 9.66% [50] - 沪深300指数：市盈率16.01倍，市净率1.81倍，股息率2.30%，ROE 11.31% [50] - 科创20指数：市盈率116.81倍，市净率6.75倍，股息率0.33%，ROE 5.78% [50] - 十年期国债到期收益率为1.80% [50]