文章核心观点 - 近期多家上市券商相继上调融资融券业务规模上限，以应对市场两融余额持续攀升并创下新高的局面 [1][2][3] - 两融业务活跃度提升及券商积极补充资本，反映出投资者信心修复和市场情绪回暖，强化了券商板块的业绩确定性 [5][6][7][8] 头部券商两融业务动态 - 招商证券董事会全票通过将两融业务规模上限由1500亿元增至2500亿元，上调后规模相当于其三季度末净资本843亿元的约3倍 [4] - 截至三季度末，招商证券融出资金规模已达1293亿元，较去年末增长35.27% [4] - 华泰证券董事会全票同意将两融业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍，按其三季度净资本955亿元估算，上限约为2865亿元 [4] - 华泰证券三季度末融出资金规模为1698亿元，公司强调业务规模严格控制在监管规定范围内 [4] 行业两融业务趋势 - A股市场两融余额于10月29日达到25066.48亿元，创历史新高，占A股流通市值比例在10月17日触及2.59%的年内高点 [5] - 9月，浙商证券将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元，华林证券将信用业务总规模上限从62亿元调整为80亿元 [5] - 年初已有券商押注两融业务，兴业证券4月审议通过调整信用业务总规模上限，山西证券将2025年两融业务最大规模从不超过80亿元提高至100亿元 [5] 市场背景与行业影响 - 2025年9月市场新开两融账户20.54万户，环比增长12.24%，同比大幅增长288%，刷新年内单月最高纪录 [7] - 高风险偏好投资者基于宏观经济企稳、政策利好及低估值等因素积极加杠杆，为市场带来增量资金并提升流动性 [7][8] - 39家纯上市券商前三季度调整后营收及归母净利润分别同比增长39%和64%，扣非归母净利润同比增长70.5%，单三季度扣非净利润同比增长117%，环比增长33% [8] - 市场交易活跃度改善，前三季度全市场日均成交额同比大幅增长，共同强化券商板块业绩确定性 [8]